沙特探索約80億美元新貸款以應對戰爭財政壓力
nashnova research
沙特正就至少80億美元銀團貸款展開早期談判，以緩解伊朗戰爭對財政的衝擊——這意味著此前公佈的年度借款計劃已不敷應用，融資缺口仍在擴大。
這筆錢誰在借、為甚麼借？
沙特國家債務管理中心和沙特阿美分別向多家銀行試探貸款意向，兩宗交易均處早期階段，最終可能不會落實。
這意味著→ 政府與國有石油公司同時開口，說明單一渠道已不足夠，財政系統在同步找錢。
背景是沙特經濟二季度錄得疫情以來最大幅度萎縮，油氣板塊下滑近25%。
戰爭到底怎樣衝擊了沙特經濟？
霍爾木茲海峽（連接波斯灣與印度洋的關鍵水道，全球約兩成石油運輸經此通過）受戰爭干擾，貿易通道受阻、進口成本上升、供應鏈緊張。
伊朗曾襲擊沙特能源基礎設施，胡塞武裝（伊朗支持的也門武裝組織）持續威脅紅海航運，沙特繞道西海岸出口石油的計劃亦受阻。
簡單來說＝ 油價雖然升了（布蘭特今年均價約87美元/桶），但進出口兩頭都在燒錢，二季度財政赤字仍達343億里亞爾（約91億美元）。
沙特今年到底借了多少錢？
沙特透過國內外債券市場籌集約60億美元；沙特阿美另行融資約40億美元。
主權財富基金公共投資基金（PIF，沙特最大的國家級投資平台）5月完成70億美元融資，是伊朗戰爭爆發以來首批公開市場交易之一。
去年底還完成了一筆130億美元、期限七年的銀團貸款——這意味著→ 沙特已大規模使用銀團貸款這種非市場渠道，今次80億美元是延續而非突變。
融資缺口為何還在擴大？
債務管理中心今年5月曾表示年度借款計劃已完成，覆蓋約90%的融資需求，額外需求將透過私募及本地市場滿足。
現在又探索80億美元新貸款，說白了＝「計劃完成」只維持了幾周，缺口比預期大。
這反映出戰爭持續時間和財政消耗都超出了年初的預算假設。
沙特還有甚麼後手？
沙特阿美正推進一項最終規模或達350億美元的私有化計劃，相當於再造一個融資池。
公共投資基金亦在加快資產出售、推動旗下公司上市、引入外部資本。
這意味著→ 沙特的策略是「多條腿走路」——貸款、債券、私有化、資產出售同步推進，但每一條路的節奏都取決於戰爭何時結束。
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