傳沙烏地擬將霍爾木茲轉運供油常態化以爭奪市場份額
nashnova research
沙特阿美正與買家磋商，計劃自明年起將霍爾木茲海峽外轉運模式寫入長期供油合同，談判須於年底前落定——這意味著沙特正把戰時應急方案升級為常規出口結構，以鎖定市場份額。
轉運模式到底係點運作？
轉運（在海峽外將原油過駁至另一艘油輪）原本是伊朗衝突期間的應急方案——由賣方承擔海峽通航風險。
簡單來說＝ 原油不再穿過霍爾木茲海峽交貨，而是先運到海峽外，換一條船再送到買家手上。
過去八個月，伊朗戰事嚴重干擾海峽航線，部分船東拒絕駛入，買家即便有貨源也租不到成本合理的油輪。
阿聯酋、沙特、科威特、伊拉克四國均已啟用該方案。
沙特點解要將「臨時」變成「永久」？
沙特阿美計劃將轉運模式寫入長期合同，覆蓋阿拉伯輕質油、中質油與重質油三大主力品級。
這意味著→ 長期合同佔沙特供應量的絕大部分，一旦納入，沙特對外交付結構將發生根本性轉變。
更深層的動機：沙特阿美還可透過自行安排航運，分享海峽油輪租金上漲帶來的收益——既保出口暢通，又多賺一筆運費差價。
印度近海過駁又係咩操作？
近期沙特阿美允許部分買家在印度近海進行船對船原油過駁。
此舉解決兩個問題：①緩解阿拉伯半島港口擁堵；②為因安全顧慮無法前往阿曼灣的客戶提供備選交貨點。
簡單來說＝ 交貨地點從中東港口向外延伸到印度洋，買家毋須冒險靠近衝突區即可提貨。
定價基準可能點變？
部分亞洲買家正與沙特阿美協商，將長期合同定價基準由迪拜與阿曼基準油價改為布蘭特期貨。
這意味著→ 布蘭特是全球流動性最高的原油基準，切換後沙特獲得更高的定價靈活性，在不同市場間調配供應時更為主動。
目前定價、運費和可供應油量均未最終敲定，談判仍在進行中。
年底前要睇咩？
轉運模式能否在年底前正式寫入長期合同，是觀察沙特出口結構調整的關鍵節點。
沙特阿美和沙特能源部均未回應置評請求。
這反映出 沙特正從「戰時應急」全面轉向「結構性重塑」——若落地，全球原油貿易的交付邏輯和運費分配都將被改寫。
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