沙特7月原油產量反彈逾百萬桶/日，仍低於衝突前水平
Nashnova编辑部
沙特7月原油日產量升至820萬桶，按月增逾100萬桶，但仍較衝突前低數百萬桶；多出的產量並未出口，而是注入庫存——兩條主要海運通道同時受壓，出口樽頸尚未解除。
產量反彈了多少，離正常還有多遠？
沙特向OPEC報告，7月日產量從6月的710萬桶升至820萬桶，單月增幅逾100萬桶/日。
反彈發生在波斯灣短暫停火期間，反映的是產能恢復，而非新增產能。
但820萬桶仍較衝突爆發前低出數百萬桶/日。這意味著→ 產量修復只走了一截，沙特遠未回到滿產狀態。
多產的油去了哪裏？
產量增加並未同步轉化為出口增量。據OPEC數據，7月沙特產量比其報告的市場供應量高出約78萬桶/日。
簡單來說＝ 多出來的油沒賣掉，被灌進了自家油庫。
IEA另一份報告估計，沙特國內原油庫存已於8月初升至至少2016年以來最高水平。這反映出 增產與出口之間出現了明顯的「堰塞」。
出口為何跟不上？
根源在於兩條主要海運通道同時受壓：霍爾木茲海峽與紅海曼德海峽。
停火破裂、美伊敵對行動重啟後，兩條航道均面臨通行風險，沙特出口路徑受到雙重制約。
不過據彭博報道，中東產油國仍在悄然向外輸送相當規模的原油——這意味著→ 通道並非完全封鎖，但運力受限、風險溢價已大幅上升。
OPEC整體情況如何，後續看甚麼？
在直接向秘書處報告數據的七個成員國中，7月合計日產量增加188萬桶，增量主要來自伊拉克和沙特。
這反映出 OPEC核心產油國在停火窗口期集中恢復生產，但增量高度集中於兩國。
產量能否持續回升，關鍵不在產能，而在出口通道何時實質性恢復暢通。通道一天不通，增產就只是庫存數字。
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