美國證監會擬放寬信披要求，97%公眾意見反對
nashnova research
美國證監會提出取消強制季報和放鬆獨立審計兩項方案，超過97%的公眾意見明確反對——這場監管鬆綁正演變為華爾街與投資者保護之間的正面對峙。
SEC究竟想改甚麼？
方案一：上市公司財報披露從每季度一次改為每半年一次，打破延續逾半個世紀的季報制度。
方案二：豁免大多數公司引入外部審計師對內部賬目進行獨立核查的義務。這意味著→ 若落地，適用較寬鬆監管標準的上市公司比例將從約50%躍升至約80%。
第二項影響更深遠——現行審計要求源自2002年《薩班斯-奧克斯利法案》（安然造假後國會立法，強制獨立審計防範財務欺詐）。簡單來說＝ SEC想拆的，是當年安然醜聞後搭起來的防火牆。
97%反對——邊個反對、點解反對？
半年報提案公眾意見徵集期上月結束，數十萬條意見中逾97%持反對立場。
代表對沖基金與私募信貸基金的美國管理基金協會指出：降低披露頻率可能加劇市場波動、損害透明度，並提升內幕交易風險。
銀行及養老基金的機構資產管理人亦表示，標準化季報是其準確評估資產價值的重要依據。這意味著→ 從買方到賣方，專業投資者幾乎一致認為資訊減少會令市場更難定價。
支持方的邏輯企唔企得住？
SEC主席阿特金斯稱改革是「讓IPO再次偉大」議程的一部分，目標是降低摩擦、提升確定性。
美國商業圓桌會議支持改革，理由是獨立審計和額外法律顧問成本過高。
特朗普政府官員認為，繁重合規要求使上市吸引力下降，推動資本流向監管更寬鬆的私募市場，導致中小投資者難以分享早期企業成長紅利。
但前橋水首席投資官帕特森反問：「我們需要解決的大問題是甚麼？」——美國企業盈利強勁，完全可以兼顧長期戰略與季度披露。
放寬信披真係救到IPO？
過去三十年，美國股市上市公司數量已減少約一半，IPO數量亦大幅萎縮。
這一趨勢能否通過放鬆信披要求逆轉，仍存在根本性爭議。簡單來說＝ 上市公司愈來愈少是事實，但「少」的原因未必是披露太多——可能是私募錢太容易拿、可能是併購太活躍，減少信披不一定對症。
諾獎得主的警告意味著甚麼？
諾貝爾經濟學獎得主、CFA協會系統性風險委員會聯席主席約翰遜警告：「如果金融體系的信息披露質量下降，絕對會引發我們曾經歷過的那類金融風險。」
他明確提到2008年金融危機作為參照。這反映出反對方最核心的擔憂不是成本問題，而是系統性風險——資訊減少不只是投資者蝕錢，是整個市場可能出事。
多位現任及前任高管亦對這些仍處於草案階段的提案提出批評。這意味著→ 連企業界內部也並非鐵板一塊地支持鬆綁。
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