美國證監會擬廢除最優價格規則，投資者強烈反對
Nashnova编辑部
美國證監會提議廢除實施近二十年的最優價格規則，逾900份反對意見湧入評論期，這場交鋒將決定美股交易是否繼續強制為投資者尋找最低價格。
最優價格規則到底保護了甚麼？
最優價格規則（穿越交易規則）的核心很簡單：你落盤買股票，系統必須幫你搵到全市場最低的賣價來成交。
舉個例子：通用汽車在A交易所報價80美元，B交易所報價79.99美元，規則要求訂單必須路由到B交易所。
簡單來說＝這條規則就像一個「比價器」，強制替投資者慳每一分錢。
點解SEC而家要廢除佢？
SEC主席保羅·阿特金斯認為廢除該規則可以「簡化市場結構、降低市場參與者成本」。
他指出一個事實：2005年規則實施以來，美國股票交易所從8家膨脹到18家，其中大多數市場份額不足1%。
這意味著→券商被迫向所有交易所購買行情數據先至能合規，合規成本本身反而成了負擔。
阿特金斯早在2005年擔任委員時就投票反對設立該規則——今次廢除是他的長期立場。
反對聲浪有幾大？
評論期截止前，逾900份意見書湧入SEC，涵蓋個人投資者、退休基金及大型資管機構。
管理規模超4.5萬億美元的另類投資管理協會（AIMA）明確表示：提案「未能充分證明收益超過風險」。
電子交易巨頭城堡證券同樣反對；散戶組織「我們是投資者」發起大規模聯署，措辭激烈地批評SEC「實際上是在對抗投資者」。
邊個支持廢除？佢哋想要乜？
支持方主要來自加密貨幣行業。Robinhood稱該規則在「強制互聯、交易所擴張和複雜性方面的成本已超過收益」。
Solana政策研究所等區塊鏈游說團體更直白：最優價格規則「正在阻礙鏈上金融與代幣化證券的發展」。
這意味著→加密行業的真正目標是為代幣化股票（基於區塊鏈的股票產品，支持全天候交易與即時結算）鋪路，廢除規則只是第一步。
呢場博弈最終會點樣？
SEC此前在另一項提案（將上市公司財報從季報改為半年報）上都遭遇數萬封反對意見，但據《華爾街日報》報道，監管機構預計仍將推進。
這反映出一個模式：在阿特金斯主導下，SEC正系統性地放鬆監管框架，反對聲浪不一定能改變結果。
簡單來說＝最優價格規則的命運，是檢驗這屆SEC改革意志的試金石——投資者的反對夠唔夠改變方向，目前睇並不樂觀。
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