半導體ETF跌破50日均線，AI估值憂慮壓制板塊
0xBroomberg
周二美國半導體板塊遭大規模拋售，SMH跌破50日均線創近兩周新低，費城半導體指數盤中一度跌7%——三星業績利好都接不住，市場真正驚的是AI估值已經透支。
技術面到底壞到甚麼程度？
景順VanEck半導體ETF（SMH）明確跌破50日移動均線，收市價創5月21日以來新低。
RSI（相對強弱指數，量度升跌動能的指標）跌至逾三個月最低。這意味著→ 多頭動能正在急速消退，不是小幅回調，而是趨勢級別的轉弱信號。
費城半導體指數（SOX）盤中一度下挫7%，較6月高位累計回落近20%，其後有所收窄。簡單來說＝ 離「技術性熊市」的定義只差一步。
三星業績明明不差，點解股價照跌？
今次拋售發生在三星電子公佈強勁業績的背景下——基本面利好擺在眼前，市場選擇視而不見。
這反映出當前的核心情緒：投資者已經唔再睇「賺咗幾多」，而係問「AI呢波仲可以賺幾耐」。
簡單來說＝ 好消息都拉唔動股價，說明市場的焦慮已經壓過業績本身。存儲及AI相關個股普遍下跌，冇一家倖免。
SMH裏面到底裝了邊啲股？
前十大持倉佔了大半倉位，按淨資產佔比排列：英偉達18.68%、台積電9.57%、超微半導體5.83%、博通5.69%、美光5.27%。
緊隨其後的是應用材料5.13%、ASML 5.04%、英特爾4.86%、德州儀器4.62%、科磊4.58%。
這意味著→ 淨係英偉達一家就佔了近五分之一的權重——SMH升跌好大程度上就係跟住英偉達的估值走。
市場拗緊乜？跟住睇邊度？
核心矛盾好清楚：AI資本開支仲喺度擴張，但估值係咪已經將未來的增長提前使晒——呢件事目前冇人下得了定論。
費城半導體指數能否喺當前位置企穩，係判斷今輪跌幅到底係「正常回調」定「趨勢反轉」的關鍵驗證節點。
簡單來說＝ 而家唔係睇邊間業績好唔好的階段，而係睇市場仲願唔願意繼續為「AI未來」埋單。
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