ServiceNow領漲帶動軟體板塊全線上揚
Nashnova编辑部
ServiceNow周三收漲6.5%帶動軟件板塊全線走強，背後是兩股力量疊加——自身業績超預期，加上OpenAI增長放緩緩解了AI顛覆SaaS的恐慌，軟件股正從「AI受害者」向「AI受益者」切換。
這輪上漲到底漲了甚麼？
ServiceNow（NOW）收漲6.5%，Figma（FIG）、Workday（WDAY）、Adobe（ADBE）跟漲3%至4%。
追蹤軟件股的IGV ETF收漲約1%，屬板塊性上漲而非個股獨秀。
這意味著→ 資金不是只押注一家公司，而是在重新定價整個軟件板塊的AI前景。
為甚麼ServiceNow自己漲得最猛？
第二季度當前剩餘履約義務（cRPO，已簽約但未確認的收入）和訂閱收入雙雙超華爾街預期。
美銀分析師利亞尼將其目標價從130美元上調至150美元，維持買入；周三收報127.20美元，距新目標仍有約18%空間。
他認為ServiceNow掌握客戶歷史工作流數據，在智能體AI（Agent AI，讓AI自主完成整套任務的技術）落地中佔先機，能持續推動營收增長與自由現金流擴張。
OpenAI增長放緩，為甚麼反而是軟件股的好消息？
據《華爾街日報》報道，OpenAI截至6月底季度營收67億美元，按季增長18%；但運營虧損從93億美元擴大至123億美元，令部分投資者失望。
Raymond James分析師廷德爾指出，AI公司增長勢頭放緩，降低了AI「消滅」SaaS業務的存在性威脅感知。
簡單來說＝ 之前市場怕AI把傳統軟件公司全部替代，如今發現AI自己還在巨額虧損、增速也在減速，傳統軟件反而鬆了口氣。
分析師們憑甚麼說軟件從「受害者」變成了「受益者」？
Benchmark分析師易富·李表示：市場開始看到基本面改善的確定性，軟件正在成為企業AI部署的受益者。
他將ServiceNow列為大盤軟件股首選，並指出網絡安全正成為新增長引擎——安全與風險業務年合同價值已突破10億美元。
美銀同時上調了Figma、Workday、Adobe及Snowflake的目標價，認為這些公司均展現出AI貨幣化的強勁潛力。
這輪修復行情能持續嗎？
當前上漲由兩條腿支撐：ServiceNow自身業績兌現 + OpenAI增速放緩帶來的「負面利好」。
這反映出 市場情緒正從「AI會消滅軟件」轉向「軟件才是AI落地的載體」，但這個敍事還需要更多季報來驗證。
說白了＝ 光靠對手跑慢了來襯托自己跑快還不夠，後續季報必須持續拿出AI變現的真數據，估值才企得穩。
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