ServiceNow绩后大跌拖累SaaS板块

ServiceNow公布2026年第一季度业绩后，股价盘后跌幅超过13%。尽管公司管理层称业绩“再次超过指引上限”，但中东冲突导致多笔大型订单关闭延迟，叠加华尔街对AI时代企业软件前景的持续质疑，投资者情绪明显降温。

公司财报显示，一季度总收入37.70亿美元，订阅收入36.71亿美元，均实现22%的同比增长，与彭博汇编的分析师平均预期基本持平。

ServiceNow在业绩声明中指出，中东地区多笔大型本地部署订单因当地持续冲突而延迟交割，对当季订阅收入增速造成约75个基点的拖累，若剔除这一影响，增速本可接近23%。

同时，ServiceNow于4月20日完成对网络安全初创公司Armis的收购，交易金额高达77.5亿美元，创下公司有史以来最大规模并购纪录。该交易预计将为全年订阅收入增速贡献约125个基点，但同时将压缩约75个基点的全年运营利润率。

业绩公布后，ServiceNow盘后下跌13.55%，并带动SaaS板块集体下跌。（Salesforce -5.2%, Atlassian -6.6%, HubSpot -5.5%, Workday -4.6%, MongoDB -1.9%, Snowflake -2.3%, Cloudflare -1.2%, Microsoft -1.5%）

营收与核心增长指标符合预期

ServiceNow一季度总收入37.70亿美元，较上年同期的30.88亿美元增长22%，按固定汇率计算增幅为19%。订阅收入37.71亿美元，同样实现22%同比增长。

非GAAP口径下，运营利润为11.99亿美元，对应运营利润率32%，较上年同期的31%小幅提升。GAAP口径下，运营利润为5.03亿美元，运营利润率为13.5%。

自由现金流为16.65亿美元，自由现金流利润率达44%。GAAP净利润为4.69亿美元，每股摊薄收益0.45美元；非GAAP净利润为10.12亿美元，每股摊薄收益0.97美元。

截至一季度末，当期剩余履约义务（cRPO）为126.4亿美元，同比增长22.5%，按固定汇率计算增长21%；总剩余履约义务（RPO）为277亿美元，同比增长25%。

本季度年度合同价值（ACV）超过500万美元的新签大单达16笔，同比增长近80%；ACV超过500万美元的客户总数达630家，同比增长约22%。

第二季度指引小幅超预期，全年指引上调

ServiceNow对2026年第二季度订阅收入的指引区间为38.15亿至38.20亿美元，同比增长约22.5%，高于分析师平均预期的37.5亿美元。

全年订阅收入指引上调至157.35亿至157.75亿美元，对应同比增长22%至22.5%，非GAAP口径下按固定汇率计算增速为20.5%至21%。

公司预计全年非GAAP运营利润率为31.5%，自由现金流利润率为35%。

Armis收购完成，押注统一安全平台

ServiceNow在本季度完成两项收购，力图构建覆盖企业全技术栈的端到