OPEC+七國維持11月產量目標不變，實際產量仍遠低於配額
nashnova research
OPEC+七國核心小組決定11月產量目標不變，但受美以對伊朗戰爭衝擊，實際產量仍比戰前低約500萬桶/日——增產計劃大多停留在紙面，油價維持在每桶100美元以上。
這次會議決定了甚麼？
七國核心小組（沙特、俄羅斯、伊拉克、科威特、阿爾及利亞、哈薩克斯坦、阿曼）周日視像會議後決定：11月產量目標維持不變，符合市場預期。
這意味著→ 在中東局勢明朗化之前，OPEC+不會作實質性政策調整——按兵不動是今年的一貫立場。
下次會議定於11月1日召開。
增產協議為何沒有兌現？
8月七國實際產量為每日2500萬桶，較7月增加63萬桶，但仍比今年2月戰爭爆發前低約500萬桶。
簡單來說＝ OPEC+今年簽了多輪增產協議，配額數字確實上調了，但海灣產油國出口被戰爭嚴重打斷，近幾個月出口量只有正常水平的60%至80%——紙面增產並未轉化為真實供給。
這反映出 戰爭對產能的衝擊遠大於政策調整的速度，配額與現實之間出現了巨大缺口。
產能審查為何重要？
伊朗戰爭還導致OPEC+推遲了成員國產能審查——該審查是確定各國2027年產量配額的關鍵依據。
據路透社援引行業消息人士：審查完成前，產量政策的任何實質性調整不太可能早於2027年。
目前仍有約每日200萬桶的減產協議覆蓋大多數成員國，後續增產空間如何分配，要等審查結果出爐才能定。
油價還會在高位待多久？
布蘭特原油目前維持在每桶100美元以上，較戰前約73美元大幅上漲。
周五油價小幅回落，原因是歐洲領導人同意特朗普請求，宣布釋放柴油戰略儲備——但釋儲效果尚待驗證。
這意味著→ 在產能審查落地、中東局勢走向明朗之前，供給偏緊格局短期內難以根本改變。
OPEC+七國產量上限維持不變，符合市場預期。儘管霍爾木茲海峽流量有所回升，但實際產量仍遠低於配額，油市整體仍處於偏緊狀態。
喬瓦尼·斯托諾沃
瑞銀分析師
（Giovanni Staunovo，就OPEC+七國會議結果發表評論）
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