殼牌Q3煉油利潤率創紀錄，每桶42美元遠超歷史峰值
nashnova research
蜆殼預告第三季度煉油利潤率達到每桶42美元，刷新歷史紀錄；伊朗戰爭與俄羅斯煉廠遇襲令全球燃料供應收緊，大型油企正全力開工、盡可能多賺每一桶差價。
每桶42美元代表甚麼？
蜆殼第三季度煉油利潤率達到每桶42美元，遠超2022年以前任何季度的歷史峰值。
這意味著→ 蜆殼每煉一桶原油，扣除成本後能賺42美元——這個數字已高出過去十年均值數倍。
簡單來說＝ 煉油廠現在是「印鈔機模式」：原油買進來、成品油賣出去，中間的差價大到歷史罕見。
供應為何如此緊張？
兩條導火線同時點燃：伊朗戰爭令中東原油出口受限，俄羅斯煉油廠遭襲擊直接削減了成品油產能。
這意味著→ 全球可用的煉油產能減少，而需求未同步下降，供需缺口被迅速放大。
蜆殼及同行的應對方式很直接：將煉廠開工率拉到接近滿負荷，僅在絕對必要時才停產維護。
油價環境有多配合？
當季布蘭特原油均價超過每桶90美元，中東衝突持續推升市場緊張情緒。
供應中斷在原油和成品油市場均造成大範圍價格錯位（現貨價格高於期貨價格，買家爭搶眼前的貨）。
這反映出 市場不只是「貴」，而是「搶」——現貨升水大幅上升，說明下游買家願意為即時交付額外付錢。
天然氣和完整財報還有甚麼看點？
天然氣交易業務本季度表現與第二季度持平，未有額外驚喜。
蜆殼計劃10月29日發布完整第三季度財報，届時市場將驗證：這份強勁的預告能否真正轉化為利潤表上的數字。
這意味著→ 目前的每桶42美元只是「預告片」；完整財報公布前，投資者需留意實際成本端是否同步走高。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。