壳牌公司利润超预期，但警告产量下降

能源同石油化工公司壳牌 (Shell plc) 星期四公布第一季业绩，调整后利润达69.2亿美元，高于分析师预期嘅63.6亿美元，都超过去年同期嘅55.8亿美元。

核心增益来自交易部门。中东冲突放大咗油气价格波动，扩大咗买卖价差，都增加咗套利同客户套保需求，壳牌交易部门因此获得更高盈利空间。

交易收益并不能完全掩盖生产端压力。壳牌警告，受中东冲突影响，第二季产量将会下降，综合天然气业务产量预计从第一季嘅90.9万桶油当量每日降至58万至64万桶油当量每日度。

上游业务都会有放缓嘅趋势。公司预计第二季上游产量为每日162万至182万桶油当量，低于第一季嘅每日184万桶油当量。路透社报道称，壳牌油气产量较上一季下降4%，原因包括美国同以色列对伊朗嘅战争同埋卡塔尔Pearl天然气工厂受损，相关维修可能需要约一年。

资本回报嘅变化进一步强化咗市场嘅谨慎情绪。壳牌本季将股票回购规模从之前几个季嘅35亿美元降至30亿美元，而包租负债嘅负债股本比都从2025年底嘅20.7%升至23.2%。