航運股指數年內漲幅超標普五倍，霍爾木茲緊張局勢推至十年高位
nashnova research
一籃子航運股年內飆漲68%，是標普500同期漲幅的五倍多；原油油輪股更翻了一倍——地緣衝突正把航運變成一門「越亂越賺」的生意。
航運股到底漲了多少？
勞氏船級社追蹤的35隻美歐航運股年內漲約68%，過去12個月漲82%。
同期標普500漲幅不到其五分之一——這意味著→ 航運板塊正以遠超大盤的速度吸引資金。
原油油輪股領漲，年內漲幅達120%；汽車運輸船、氣體運輸船、乾散貨船依次跟進。
為甚麼船公司突然這麼賺錢？
核心邏輯：船要繞更遠的路。霍爾木茲海峽緊張、紅海胡塞武裝襲擊、俄烏衝突三重疊加，大量航線被迫改道。
簡單來說＝ 同樣一船貨，以前走近路10天到，現在繞遠路要15天——全球運力沒增加，但「跑的路」多了，運費就漲了。
塔夫頓投資管理CEO蒂羅加拉斯指出：「噸海里數已經增加」，石油化工油輪、乾散貨船和氣體運輸船的需求都在上升。
哪些個股漲得最猛？
達納奧斯（DAC）年內漲60%，股價創2008年以來新高。
前線（FRO）和提基油輪（TNK）升至2011年以來最高；BW液化石油氣創歷史新高。
安全散貨（SB）、納維奧斯海事合夥人（NMM）觸及多年高點；國際航道（INSW）上周再創歷史新高。
那隻ETF為甚麼能漲2300%？
Breakwave油輪航運ETF追蹤的是近月原油油輪遠期運費合約（簡單說就是「押注下個月油輪運費漲不漲」的金融產品）。
自今年2月中東戰事爆發以來，該ETF飆升650%，年內累計漲幅超過2300%。
這反映出市場對油輪運費的押注已到極端水平——運費期貨比股票反應更快、波動更猛。
「越亂越賺」的邏輯能持續嗎？
海菲資本董事總經理波夫爾森說：「航運提供了一種對沖地緣政治不穩定的工具。」
這意味著→ 只要地緣衝突不降溫，航運股就有持續的「波動性紅利」——新冠、紅海、俄烏，每一次危機都驗證了這條邏輯。
但核心變量只有一個：霍爾木茲海峽通行能力能否恢復。一旦局勢緩和、航線恢復正常，繞路邏輯消失，運費和股價都會承壓。
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