碳化矽襯底商天科合達Q2營收創紀錄，8英寸產品佔比超50%
Nashnova编辑部
天科合達二季度營收5.48億元，按年增長42%創單季新高，8英寸碳化硅襯底已佔核心營收過半——這意味著公司正從「做得出大片」跨入「靠大片賺錢」的階段。
二季度業績到底好在哪？
二季度營收5.48億元，按年增42%、按季增50%，單季歷史最高。
季度毛利率升至25.36%，高於上半年整體的22.86%。這意味著→ 不只是賣得多，每一片的利潤也在改善。
歸屬股東淨利潤189.3萬元，絕對值仍然很小。簡單來說＝ 公司剛從「微利」轉向「能見到利潤」，離穩定盈利還有距離。
8英寸為什麼是關鍵轉折點？
8英寸碳化硅襯底（比主流6英寸面積大78%的晶圓底片）上半年已佔核心業務營收50%以上。
這意味著→ 更大的晶圓能從一片襯底上切出更多晶片，單顆晶片的材料成本隨之攤薄——這是碳化硅器件降價的核心路徑。
天科合達同時維持6英寸穩定供應、推進12英寸研發，用三個尺寸梯次覆蓋當前出貨與未來升級。
全球競爭格局是什麼樣？
據富士經濟數據，天科合達在2025年全球8英寸導電碳化硅襯底市場份額為51.3%，排名第一。
科銳（Wolfspeed）已於2025年商業化推出200mm產品線，定位為提升規模和良率的核心路徑。
意法半導體正在意大利建設以200mm晶圓為核心的碳化硅一體化園區，面向汽車、工業及雲端基礎設施。這反映出 全球頭部玩家都在押注同一方向：8英寸就是下一個產能標準。
需求端有什麼新變化？
電動車仍是碳化硅最大市場——高壓平台對功率轉換效率的要求持續推高碳化硅器件價值。
新增長極來自AI數據中心。科銳與光寶科技於2026年8月宣佈，基於200mm碳化硅的方案已通過超大規模AI數據中心800VDC電源系統認證。
英飛凌也在擴展碳化硅在AI數據中心電源中的應用。說白了＝ 碳化硅不再只是「電動車材料」，它正變成「算力供電材料」。
摩根大通為什麼在這個時點增持？
摩根大通8月14日增持天科合達H股30.44萬股，均價約82.75港元，合計約2519萬港元。
持股比例由6.61%升至7.17%。增持時點與二季度業績按季大幅改善及8英寸佔比突破50%高度吻合。
這反映出 機構資金對「8英寸放量拐點已確認」這一判斷的認可。
後續最該關注什麼風險？
核心矛盾：需求端從電動車向AI電源拓寬，但供給端全球200mm產能也在同步擴張——定價壓力不可迴避。
天科合達已有過半核心營收來自8英寸，規模化降本邏輯成立，但能否跑贏價格下行速度，是後續業績的關鍵驗證點。
簡單來說＝ 市場變大了，但對手也在變多、產能也在變大——贏的前提是成本降得比售價跌得更快。
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