Sierra Space、Axiom Space籌備IPO，SpaceX上市點燃太空經濟熱潮
N.R. Finch
SpaceX以1.75萬億美元估值完成史上最大IPO，募資750億美元；這一定價正在撬開整個私人航天板塊的上市窗口，Sierra Space、Axiom Space、Vast Space均已將IPO提上日程。
SpaceX的IPO到底有多大？
發行價每股135美元，估值約1.75萬億美元，募資750億美元，創下史上最大IPO紀錄。
去年營收不足190億美元，對應估值意味着極高的收入倍數。這意味著→ 市場給SpaceX的定價遠超財務基本面，很大程度上是在為馬斯克品牌和火箭壟斷地位買單。
投資銀行可以此作為後續航天IPO的定價參照，但分析人士普遍認為，其他公司難以複製這種估值溢價。
哪些公司正在排隊上市？
Sierra Space：從Sierra Nevada Corp.分拆獨立，最新估值80億美元，最快今年內啟動IPO。此前為NASA研發「Dream Chaser」太空飛機，已累計消耗約17億美元現金；今年3月獲Coatue、貝萊德、General Atlantic支持，再融5.5億美元，戰略重心已轉向美國太空部隊等國防合同。
Axiom Space：德州商業空間站開發商，計劃未來一年內上市，去年估值25億美元，股東包括卡塔爾投資局和小特朗普旗下的1789 Capital。
Vast Space：洛杉磯空間站開發商，2021年成立，今年3月完成5億美元融資，用於開發面向軌道、月球和火星的空間站，討論今年稍後或明年初上市。簡單來說＝ 三家公司分別卡位太空飛機、近地空間站、深空空間站三條賽道，上市時間表均未最終確定。
SpaceX上市後股價走好還是走差，影響有多大？
若股價表現強勁 → 公開市場和私募資金將加速湧入航天賽道，尤其是SpaceX系創業公司。
若股價表現疲軟 → 可能令投資者對整個航天板塊產生戒心。這反映出數年前一批航天公司借道SPAC（一種借殼上市的方式）上市後大幅虧損的記憶仍未消散。
簡單來說＝ SpaceX的股價走勢就是這場太空IPO熱潮的溫度計——升了，後面排隊的公司窗口大開；跌了，窗口可能迅速關閉。
亞洲投資者怎麼「繞道」參與？
大多數亞洲投資者被排除在SpaceX IPO直接認購之外，僅日本和澳洲散戶可直接參與。這意味著→ 從首爾到上海的資金只能找替代路徑入場。
供應鏈股票成為主要替代品：中國方面，供應Starlink地面終端組件的順絡電子今年累計漲60%，藍思科技漲41%，遠超滬深300指數2%的漲幅。台灣市場反應更為劇烈——聲稱向SpaceX供貨的WNC Corp年內漲175%，勤凱工業漲91%，全球微波科技漲147%，均大幅跑贏台灣加權指數49%的漲幅。
ETF渠道同樣受追捧：ARK Space and Defense Innovation ETF即將迎來連續第二個季度淨流入超2億美元，為五年來首次。富途控股向客戶推介了ERShares Private-Public Crossover ETF、Baron First Principles ETF、Tema Space Innovators ETF等持有SpaceX股份的基金。
還有哪些入場策略值得留意？
部分投資者選擇買入納斯達克100指數基金，押注SpaceX上市後憑藉龐大市值迅速成為主要科技指數的重要成分股。據悉SpaceX最快可在納斯達克掛牌約15個交易日後納入納斯達克100指數。
香港輝立證券董事Louis Wong給出兩條策略路徑：一是直接參與二級市場交易，二是積累持有SpaceX早期私募股權配置的既有基金結構。
這反映出一個更大的信號：SpaceX上市後的股價走勢，將在很大程度上決定這場太空IPO熱潮能否持續——它不只是一隻股票，而是整個賽道的風向標。
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