SK海力士納斯達克首秀大漲後，首爾股價回落4.4%
Claire Weston
SK海力士上週五納斯達克掛牌首日收漲12.8%，週一首爾早盤即回落4.4%——兩地股價反向走勢，指向ADR溢價兌現後的短期套利壓力。
納斯達克首秀表現如何？
SK海力士透過發行美國存託憑證（ADR，讓海外公司以「替身」形式在美股交易的工具）在納斯達克上市，募資超過260億美元。
發行價定在每股149美元，開盤價170美元，較發行價高出約14%。
最終首日以12.8%的漲幅收盤——這意味著→ 美國投資者對這隻全球最大記憶體晶片股之一，給出了明確的買入信號。
首爾股價為甚麼反而跌了？
週一首爾早盤，SK海力士一度下跌4.4%，同期韓國綜合股價指數（KOSPI）僅跌約0.4%，跌幅遠超大盤。
簡單來說＝ 納斯達克開盤價比發行價高出一大截，持有韓國原股的投資者可以透過「賣韓國、買美國」來鎖定這個差價。
這反映出ADR溢價兌現後的典型套利行為：兩地價差越大，短期拋壓越集中。
對投資者意味著甚麼？
兩地反向走勢是ADR上市後的常見短期現象，並不一定反映基本面變化。
這意味著→ 關鍵要看未來幾個交易日兩地價差能否收窄——若溢價持續，套利拋壓就不會停。
短期波動之外，SK海力士260億美元的募資規模本身，說明全球資本對記憶體晶片賽道的長線興趣依然強勁。
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