SK海力士股價大漲，市場押注股東回報計劃落地
Taylor Wilson
SK海力士周三盤中一度升近8%，市場押注靜默期屆滿後公司將公佈回購、註銷及特別股息方案——這是驗證其對自身現金流信心的關鍵窗口。
點解突然升咗近8%？
SK海力士周三在首爾盤中最高升7.9%，跑贏三星電子同日6%的升幅。
核心驅動力：公司7月10日完成ADR發行，按美國標準25天靜默期於8月4日届滿，市場預期回報方案即將出爐。
這意味著→ 靜默期一過，公司在法律上可以對外披露具體方案，投資者提前搶跑定價。
回購預期從何而來？
今年4月，SK海力士承諾2026年透過股息、回購及股份註銷擴大股東回報，並設定累積100萬億韓圜（約702億美元）淨現金的目標。
但7月29日業績電話會上，公司只表示「將披露計劃」卻未交代任何細節，當日股價跌近10%。
簡單來說＝ 4月許下承諾，7月冇兌現，投資者即時離場；而家靜默期屆滿，市場賭嘅係今次終於攞真金白銀出嚟。
基金經理點睇呢筆錢？
鄧普頓全球投資組合經理廖一平認為，晶片廠商若宣佈回報細節，將是對行業周期性減弱抱有信心的「最清晰信號」。
佢嘅邏輯：如果認為周期性降低，就毋須喺資產負債表上留咁多現金——「我哋知道，佢哋今明兩年將產生驚人嘅現金流。」
這意味著→ 大額回購或特別股息一旦落地，等於公司用真金白銀話畀市場聽：HBM嘅需求唔係一陣風。
板塊回暖同券商覆蓋起咗咩作用？
隔夜美國晶片股整體反彈，美光等同行造好，同步提振亞洲半導體板塊氣氛；Kospi早段升近5%。
威廉布萊爾等多家券商同步對SK海力士ADR啟動覆蓋，一律給予買入評級。
SK海力士係英偉達高帶寬記憶體（HBM）晶片嘅核心供應商，亦係今年推動Kospi上行嘅主力——此前AI硬件開支持續性嘅疑慮曾拖累股價，板塊回暖疊加回報預期，構成本輪反彈嘅雙引擎。
接落嚟盯咩？
獨立分析師道格拉斯·金喺Smartkarma研報中判斷：SK海力士「好大機會即將宣佈重大股東回報計劃，方案或涵蓋回購、註銷及特別股息嘅組合」。
SK海力士官方拒絕就此置評。
這反映出 市場目前處於「預期驅動」階段——股價已經跑喺消息前面，真正嘅考驗係方案細節能否匹配已經升上去嘅估值。
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