SK海力士美股存託憑證跌破IPO發行價
Taylor Wilson
SK海力士ADR周一收報143.02美元，較發行價149美元低約4%，這宗265億美元的年度最大IPO正式破發，半導體板塊整體受壓訊號明確。
破發幅度有多大？
SK海力士ADR盤中最低見139.01美元，較7月9日發行價一度跌逾10%，收市回升至143.02美元，仍低於發行價約4%。
這意味著→ 即使收市跌幅收窄，破發已成事實——參與IPO的投資者目前全數錄得浮蝕。
同日跌穿發行價的還有燃氣發動機製造商Innio NV，市場對新上市股份的情緒整體轉冷。
半導體板塊出了甚麼問題？
費城半導體指數當日收於5月19日以來最低水平，整個晶片板塊持續回調。
英偉達的CDS（信用違約互換，一種衡量企業違約風險的金融工具）成本大幅上升，起因是市場傳出英偉達可能參與規模逾7,500億美元的新一輪AI基建交易。
這意味著→ 市場擔心的並非AI需求消失，而是龍頭公司為搶佔AI投入的資金規模太大，信用風險正在上升。
利好消息為何未能撐住股價？
同日英偉達宣佈將與SK海力士合作，在朝鮮半島興建逾2吉瓦的AI數據中心，首座「AI工廠」預計明年投入運營。
簡單來說＝ 這本是一則實實在在的訂單利好，但股價照跌如儀。
這反映出市場對半導體板塊的情緒已從「看基本面」切換至「先避風險」——利好消息暫時敵不過板塊性的拋壓。
這對後續大型科技IPO意味著甚麼？
SK海力士IPO規模達265億美元，是美股有史以來最大上市之一；它與SpaceX一同成為今年首批破發的超大型IPO。
這意味著→ 市場對大型科技IPO的定價容忍度正在收窄——發行價定得愈高，破發風險愈大。
後續若有同等體量的科技公司計劃上市，發行定價將面臨更大的下調壓力，這是整個IPO市場的風向標。
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