SK海力士美股上市拉動Q3 IPO規模達361億美元
nashnova research
SK海力士以265億美元ADR發行撐起三季度美股IPO大盤，但剔除巨額交易後中小盤新股整體回報為負4%——大票與小票的冰火兩重天，正考驗機構的入場信心。
一間公司點解撐起成個季度？
SK海力士透過ADR（美國存託憑證，即外國公司在美股掛牌的一種方式）募資265億美元，佔三季度美股IPO總額361億美元的絕大部分。
這是2021年以來第二繁忙的季度，僅次於今年二季度SpaceX領銜的1,170億美元單季紀錄。
這意味著→ 三季度的「繁榮」幾乎全靠一筆超級交易撐場，整體市場活躍度並無數字看起來那麼高。
大票升、細票跌——分化有幾嚴重？
SK海力士上市後累計升24%，SpaceX同期升12%，兩者拉動今年IPO加權平均回報率升至8.8%。
但同期上市的Csquare和Jersey Mike's股價均較發行價跌逾25%，與SK海力士形成鮮明對比。
簡單來說＝ 將幾筆百億級大交易剔除，剩下的中小盤新股整體回報是負4%——大部分普通投資者接觸到的IPO，其實是蝕錢的。
機構點解唔願接貨？
紐伯格伯曼股權資本市場主管薩維德斯指出：純長倉基金對是否需要持有近期IPO股票缺乏信念。
他的原話：「每當IPO市場出現這樣的波動，你需要的要麼是無懈可擊的交易，要麼是足夠吸引人的估值。」
這反映出 即使大市指數處於歷史高位附近，機構對新股的風險偏好仍在收縮——9月已有三間公司（Holtec Nuclear、Bamboo Insurance、Oura）推遲上市。
Anthropic上市點解係全年關鍵節點？
今年美股IPO累計募資已達1,626億美元，距2021年全年紀錄1,952億美元尚差約326億美元。
這意味著→ 若Anthropic的募資規模與SpaceX相當甚至更高，全年總額將大概率破紀錄。
簡單來說＝ Anthropic能否順利上市、以甚麼價格上市，既是對AI估值泡沫的一次實測，亦是檢驗當前市場還能否消化超級大單的終極考驗。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。