法興銀行：美國財政部政策致美元弱於基本面
Nashnova编辑部
法興策略師朱克斯指出，美元匯率明顯弱於利率模型所隱含的水平，主因並非聯儲局，而是財政部的政策操作——若該政策轉向，美元存在反彈空間。
美元到底「弱」在哪裡？
法興利率模型顯示，按當前聯儲局政策及經濟數據推算，歐元兌美元應處於更有利於美元的位置。
但實際匯率與模型出現顯著背離——美元比「應有水平」更弱。
這意味著→ 有一股模型以外的力量在壓低美元，單看經濟數據和息差解釋不了當前走勢。
誰在壓低美元？
朱克斯判斷，這股力量指向美國財政部的政策操作，而非市場對聯儲局加息或減息預期的重新定價。
簡單來說＝ 不是經濟變差、也不是聯儲局轉鴿，而是財政部在政策層面做了某些事，令美元承壓。
這反映出當前美元弱勢的性質：它是政策選擇的結果，不是經濟週期的產物。
這對後市意味著甚麼？
既然弱勢來自政策而非基本面，那麼一旦財政部政策取向轉變，美元就有向基本面回歸的空間。
這意味著→ 美元反彈的觸發點不在聯儲局議息會議上，而在財政部的下一步動作。
對交易者而言，關鍵變量從「聯儲局說了甚麼」轉向了「財政部做了甚麼」。
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