法興銀行預測美聯儲2026至2027年三次加息
nashnova research
法興銀行將基準預測調整為加息，預計美聯儲在2026年9月至2027年3月間累計加息三次共75個基點。這意味著→ 華爾街對「減息結束」的共識正被打破，通脹敘事重新主導利率方向。
法興為何突然轉向加息？
法興首席美國經濟學家格罗恩8月28日發表報告，預計美聯儲分別在2026年9月、12月及2027年3月各加息25個基點。
觸發轉向的直接信號：美聯儲主席沃什在傑克遜霍爾年會上明確表達對通脹持續高企的擔憂。
這意味著→ 法興判斷「按兵不動」的門檻正在上升——維持利率不變本身已需要更強理由。
通脹為何降不下來？
格罗恩給出兩條理由：一是超級核心PCE（剔除住房後的服務業通脹）結構性偏高，至今未回落至疫情前水平。
二是近期油價上漲與關稅衝擊疊加，共同推升價格壓力。
簡單來說＝ 服務業的「底價」比疫情前貴了一截，而油價和關稅又在上面加了一層——兩頭擠壓下，通脹很難自行消退。
市場和其他大行點睇？
據CME美聯儲觀察工具，市場定價9月加息概率為64%，12月前兩次加息是最可能情景。
但2027年3月前三次加息的概率僅約27%——法興的預測比市場共識更進取。
摩根士丹利和摩根大通對9月加息持懷疑態度。這反映出華爾街內部分歧明顯：法興站在鷹派一端，兩大行仍偏審慎。
加息落地後股市會點走？
法興首席美股策略師卡布拉梳理歷史數據：標普500在新一輪加息周期首次加息後一個月平均跌3%，但六個月後平均升4%。
主要風險是收益率曲線倒掛（2年期美債收益率高於10年期）——這通常意味著美聯儲加息過猛，歷史上常伴隨股市20%的跌幅。
卡布拉表示目前不預期出現倒掛，建議投資者在首次加息消息落地時趁低吸納。說白了＝ 第一次加息的衝擊是短痛，只要不出現曲線倒掛，半年後市場大概率收復失地。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。