油價走軟提振黃金，美聯儲加息概率降至16%

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現貨黃金周一漲0.3%至每盎司4,175.60美元，油價走軟帶來的通脹緩解預期直接推動金價上行；但交易員定價顯示本月加息概率僅16%，12月卻高達92%——利率前景仍是懸在金價頭上的達摩克利斯之劍。

油價下跌，點解黃金反而升了？

油價周一下滑，導火線是特朗普豁免對俄羅斯的制裁與關稅，市場預期俄羅斯燃料出口將增加 → 油價承壓。

這意味著→ 油價走軟 = 通脹壓力緩解預期升溫，而黃金作為抗通脹資產，在「通脹降溫」敘事下反而獲得買盤。

KCM Trade首席分析師沃特勒指出：「油價持續下跌或收益率明顯回落，將是金價最具建設性的催化劑。」

芝商所FedWatch工具（追蹤市場對美聯儲利率決議的概率定價）顯示：本月加息概率僅16%，12月加息概率高達92%。

簡單來說＝市場認為美聯儲今個月幾乎唔會郁，但12月大概率加息——等於畀了黃金一個短暫的喘息窗口。

黃金不產生利息，利率越高，持有黃金的機會成本越大，因此12月若加息落地，金價將面臨壓力。

美國9月進口價格漲幅超預期，能源及多類商品成本上升，這反映出通脹壓力並未完全消退。

中東衝突持續，對能源供應構成潛在威脅，形成對金價的反向制約——通脹若重新抬頭，加息預期會跟著升溫。

國際貨幣基金組織（IMF）上周五表示，歐洲央行今年內可能至少再加息25個基點，全球央行仍處於緊縮周期。

美聯儲公開市場委員會（FOMC）下周將公布利率決議，同期發布的PCE價格數據（個人消費支出價格指數，美聯儲追蹤2%通脹目標的核心指標）將直接左右市場預期。

這意味著→ 如果PCE數據高過預期，12月加息概率會進一步走高，金價短期承壓；反之則為金價打開上行空間。

其他貴金屬同步上漲：白銀漲0.9%至57.54美元，鉑金漲0.7%，鈀金漲1.5%——貴金屬板塊整體受益於油價走軟邏輯。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。