韩国超越英国，成为世界第八大股票市场

AI芯片热潮正在重塑全球股市格局。韩国股市今年以来市值暴涨逾45%，达到4.04万亿美元，超越涨幅约3%的英国股市3.99万亿美元，晋升全球第八大股票市场。要知道，就在2024年底，英国股市市值还是韩国的近两倍。

这场逆转的核心驱动力是三星电子和SK海力士。两家内存芯片巨头合计占韩国基准综合指数KOSPI总市值逾40%，而KOSPI成分股超过800家。AI算力基础设施的需求爆发，让两家公司成为本轮涨势的直接受益者。与此同时，韩国总统李在明推动的企业治理改革和亲市场政策，也为股市上涨提供了额外支撑。

韩国并非孤例。中国台湾股市同样在四月超越英国，成为全球第七大股票市场，市值达到4.48万亿美元，正逐渐逼近加拿大。台积电一家便占台湾基准指数约45%的权重，是台股本轮上涨的绝对主角。

摩根大通资产管理驻香港新兴市场及亚太区投资专家陈峰在接受彭博采访时表示，韩国和台湾的快速崛起，反映的是全球股市的结构性再平衡，背后是两地在AI硬件领域的主导地位，而非短期的资产配置调整。他认为，作为AI供应链的核心支柱，两地正在吸引持续的结构性资本流入。

相比之下，英国FTSE 100指数今年涨幅约4%，与MSCI全球指数相差无几，但远落后于亚洲芯片市场的涨幅。英国市场仍以金融、消费必需品和能源矿业等传统行业为主，在AI浪潮中的参与度有限。隆奥银行新兴市场股票策略师Patrick Kellenberger表示，欧洲在商业化和规模化创新方面持续落后，为创新企业创造成长土壤需要时间。

不过，市值的反超并不意味着经济体量的对等。韩国GDP今年预计约为1.9万亿美元，台湾约为9770亿美元，均远低于英国、德国和法国各自超过3万亿美元的经济规模，上述数据来自国际货币基金组织的预测。

对投资者而言，华尔街机构目前仍普遍看多韩国。高盛已将KOSPI目标价上调至8000点，主要依据是将其2026年盈利增长预测上调逾200%。接下来的关键观察点，是三星和SK海力士的业绩能否持续兑现AI需求带来的盈利升级，以及韩国企业治理改革能否进一步打开估值空间。