韓國個股槓桿ETF門檻升至3000萬韓元，7月31日提前生效
Taylor Wilson
韓國金融服務委員會將個股槓桿ETF最低存款要求由1000萬韓元提高至3000萬韓元，且只認現金，兩項措施合併提前至7月31日生效——不足兩個月，這類產品市值暴漲逾170%，監管被迫加速。
新規到底改了甚麼？
散戶買個股槓桿ETF/ETN，帳戶最少要有3000萬韓元現金，比原來的1000萬翻了三倍。
關鍵變化：股票、ETF、債券等不再計入存款餘額，只有現金才算數。這意味著→ 不少投資者過去靠持倉「湊數」的做法行不通了。
兩項措施原定8月分階段落地，現合併提前至7月31日一步到位。
誰會受影響？
範圍涵蓋韓國國內及海外交易所上市的所有個股槓桿產品——三星電子、SK海力士屬國內標的，Tesla、NVIDIA屬海外標的。
已持倉的投資者如要追加買入，同樣須滿足3000萬韓元現金門檻；但沽出現有持倉不受限制。
簡單來說＝ 手上的倉位可以賣，但想加倉，先拿出3000萬現金。
「現金」的定義為何也收緊了？
舊規則下，賣出股票當日所得即可計入現金餘額；新規要求等到T+2結算完成、資金實際到帳後方可認定。
以賣出所得為擔保的貸款，亦被排除在最低存款計算之外。
此外，原來證券公司可於客戶開始交易三個月後下調存款要求；新規明令禁止，只能提高、不能降低。這意味著→ 監管堵住了券商「開後門」放鬆門檻的空間。
市場為何膨脹得如此迅速？
個股槓桿產品5月27日才上市，首批16隻標的，市值合計4.4萬億韓元。
到7月15日，市值已飆升至11.9萬億韓元，不足兩個月漲幅超過170%。
日均成交額亦由首日的10.4萬億韓元攀升至13萬億韓元。這反映出韓國散戶對槓桿工具的需求遠超監管預期，四家機構因此聯手提速。
後面還有甚麼招在路上？
7月16日起：暫停新品上市、禁止廣告宣傳已在執行。
8月19日起：追蹤誤差管理標準由3%收嚴至2%，違規處罰同步加碼。
正在討論中的方案包括：最低交易單位由1單位擴大至20單位（原定11月，可能提前）、削減流動性提供商數量、擴大買賣價差、將槓桿倍數由2倍降至約1.5倍。
簡單來說＝ 提高門檻只是第一步，後續手段從「令你買不起」到「令產品本身無咁刺激」，逐層加碼。
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