韓國5月PPI同比漲8.5%創近四年新高
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韓國5月PPI按年上漲8.5%，創2022年7月以來最大升幅，能源價格受伊朗戰爭衝擊持續高企，疊加半導體景氣推升科技製造成本，上游價格壓力正逼近向消費端傳導的臨界點。
8.5%的升幅到底有幾罕見？
韓國5月生產者價格指數（衡量工廠出廠價格的指標）按年上漲8.5%，為近四年來最大年度升幅，按月上漲0.8%。
這已經是連續第九個月錄得按月增長。這意味著→ 上游價格壓力並非一次性脈衝，而是持續積累了近一年，向消費端傳導的風險正在上升。
邊個在推高價格——能源定科技？
答案是兩者同時發力。韓國央行點名三大推手：石油及煤炭產品、化工品、科技相關製造業。
化工產品和電腦與電子產品價格均按年上漲約20%。簡單來說＝ 工廠買原料貴了兩成，做晶片相關產品的成本同樣貴了兩成。
科技端的漲價不只是成本推動——需求側同樣在撐價，半導體行業景氣為整體PPI提供了額外動力。
能源價格點解短期跌唔落嚟？
伊朗戰爭推高了全球能源價格，是此輪PPI加速上漲的重要背景。
儘管美伊臨時和平協議已生效，但霍爾木茲海峽（全球約五分之一石油運輸必經的航運咽喉）的貨物流量預計需要數月甚至更久才能恢復正常。
這意味著→ 石油及煤炭產品的價格高位將繼續沿工業鏈條向下游滲透，能源成本對生產價格的傳導短期內不會消退。
韓國央行會加息嗎？
5月議息會議維持基準利率2.5%不變，但明確釋放了收緊偏向信號。
本周公布的會議紀要顯示，委員會內部對鷹派立場的支持範圍有所擴大。這反映出決策層對通脹壓力的擔憂正從少數人的警告變為多數人的共識。
說白了＝ PPI持續漲→ 幾個月後消費者物價跟漲→ 央行加息的理由就更充分。能源價格能否隨海峽恢復正常而回落，是判斷這輪通脹能否緩解的關鍵節點。
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