北水淨賣出近60億，智譜單日獲買入逾28億港元
nashnova research
7月10日港股通合計淨賣出59.95億港元，但資金並非全面撤離——智譜單日獲北水淨買入28.43億，AI軟件與硬件之間正發生一場明確的再平衡。
北水到底係撤離定係換倉？
當日港股通（滬）淨賣出33.44億、（深）淨賣出26.51億，合計近60億港元流出。
但淨賣出最多的單一標的是盈富基金（02800），一隻被動指數基金——遭淨賣出46.98億。
這意味著→ 大頭資金是在贖回「港股大盤敞口」，而非逐隻拋售看空個股；更似倉位再配置，並非恐慌出逃。
錢換去了邊度？
智譜（02513）單日淨買入28.43億港元，是全場最大淨買入個股。
里昂研報指出，智譜此前完成約314億港元配售，大幅增強財務狀況，預期公司有望提前一年、在2028年實現收支平衡。
這意味著→ 北水押注的不是「AI概念」，而是大模型公司從燒錢走向商業化兌現的具體時間表。
兆易創新（03986）淨買入6.48億、阿里巴巴-W（09988）淨買入4.58億，同屬軟件與平台方向。
AI硬件點解捱沽？
華虹宏力（01347）淨賣出8.4億、長飛光纖光纜（06869）淨賣出7.08億、中芯國際（00981）淨賣出5.09億、建滔積層板（01888）淨賣出2.7億。
國聯安基金表示，上半年半導體、算力、光模塊等賽道漲幅過大，板塊積累了大量浮盈籌碼，調整從年內漲幅最多的熱門標的率先開啟。
簡單來說＝ 這些票今年已經升了好多，先買的人開始鎖定利潤——經典的獲利了結，不是基本面出了問題。
騰訊點解都在淨賣出名單？
騰訊（00700）當日遭北水淨賣出28.63億港元。
同日有消息指騰訊正洽談入股AI初創企業Manus，預計購入最大份額股權，交易將以20億美元估值解除Meta此前的收購計劃。
這意味著→ 騰訊自身正加注AI軟件層，但二級市場的短期反應是「先沽再睇」——資金在等交易細節落地。
之後睇咩？
國泰海通認為，本週港股進入微觀流動性衝擊的集中釋放期，短期衝擊逐步消化後，市場有望回歸對基本面性價比的理性認知。
這反映出機構判斷：這輪調整是交易擁擠度的自然鬆動，不是趨勢反轉。
核心觀察指標只有一個——大模型商業化進展的兌現節奏：智譜們能否按時間表跑出收入，將決定這波「硬件轉軟件」的資金切換是短期輪動還是中期趨勢。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。