南向資金年度淨買入港股創紀錄1.19萬億港元
Claire Weston
截至2026年3月的12個月內，內地資金經南向通道淨買入港股1.19萬億港元，創歷史新高；港股的流動性結構正被內地資金實質性重塑，對港股定價邏輯影響深遠。
1.19萬億是甚麼概念？
截至2026年3月的年度內，內地投資者經滬深港通南向渠道淨買入港股1.19萬億港元（約1518億美元），創有紀錄以來最高。
數據來自香港證監會（SFC）週三發布的年度報告。
這意味著→ 內地資金已不只是港股的「補充水源」，而是正在成為定價級別的力量。
港股成交裡，內地資金佔了多少？
南向資金日均成交額按年增長84%，達到1241億港元。
佔香港市場總成交量的比重由上一年的20%升至24%。
簡單來說＝ 港股每成交100蚊，有24蚊來自內地投資者——而且這個比例仍在上升。
這反映出港股流動性結構正在發生實質性變化，內地資金的邊際影響力持續擴大。
這波資金湧入的背景是甚麼？
SFC將趨勢歸因於香港IPO市場的復甦——報告期內新股發行管道持續擴充，吸引內地及國際資本加速流入。
SFC主席王宗仁在聲明中指出：「全球資本流動將持續受到宏觀經濟不確定性、地緣政治格局變化、數字金融與人工智能等技術快速發展，以及向可持續經濟轉型等因素的影響。」
這意味著→ 南向資金的爆發並非單一因素驅動，IPO回暖是導火索，但宏觀與技術變量決定能否持續。
接下來還能繼續升嗎？
SFC行政總裁梁鳳儀強調，監管機構將致力於「培育韌性，以支持市場轉型與技術創新」。
下一財年能否延續增長，取決於兩個變量：香港IPO市場的持續活躍度，以及內地與全球宏觀環境的走向。
說白了＝ 錢來了不等於錢會留——IPO供給同宏觀風向，邊個先變都會改寫呢個故事。
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