北水淨買入50億港元 科網大模型股獲追捧
Claire Weston
7月16日北水淨買入50.39億港元，資金明顯分化：科網及大模型概念股被大舉掃貨，AI硬件鏈卻遭集中拋售——同一條AI主線上，市場正在重新選邊。
50億北水，錢流向了哪裡？
港股通（滬）淨買入20.01億，港股通（深）淨買入30.38億，合計50.39億港元。
深港通貢獻超六成，這意味著→ 內地中小投資者對港股科網股的熱情比機構端更突出。
資金呈「一買一賣」格局：大模型概念被搶籌，AI硬件鏈被減倉，方向截然相反。
阿里巴巴獨佔28億，靠的是甚麼消息？
阿里巴巴（09988）單日淨買入28.33億港元，一隻股票就吃掉北水過半額度。
驅動因素：阿里旗下千問大模型將集成至Apple智能，中國國行版已完成備案。簡單來說＝ 蘋果在中國的AI功能，選了阿里做「大腦」。
富瑞指出，這次合作有三重利好：肯定千問模型能力、提升國際知名度、推動邊緣端與雲端採用率上升。
智譜、騰訊、快手、美團——其他大模型股表現如何？
智譜（02513）淨買入17.9億港元。創始人唐傑發布「摸高」戰略，宣示聚焦AGI研究（通用人工智能，即讓AI像人一樣理解和推理）而非短期變現。
騰訊（00700）淨買入11.79億港元。混元大模型Hy3發布不到十天，總調用量較上一代增長超68倍，在OpenRouter全球調用量排名第一。
快手（01024）淨買入6.49億港元，連續第三天回購股份；貝萊德持股比例從4.71%升至5.29%。
美團（03690）淨買入2.94億港元。花旗稱美團開源萬億參數大模型LongCat-2.0，維持「買入」評級及113港元目標價。
AI硬件鏈為何反而被拋售？
建滔積層板（01888）遭淨賣出11.72億港元，是當日被賣出最多的個股。
長飛光纖（06869）、華虹宏力（01347）、中芯國際（00981）分別被淨賣出2.11億、1.81億、1.73億港元。
這反映出市場對AI硬件鏈的兩層擔憂：一是紐約州簽署行政令禁建50兆瓦以上大型數據中心，美國首開此類先例；二是申萬宏源此前警告，AI投資面臨電網瓶頸、設備短缺及居民反對等掣肘。
瀾起科技被賣出，發生了甚麼？
瀾起科技（06809）遭淨賣出1.44億港元。
7月15日，韓國檢方突擊搜查瀾起科技等三家半導體企業的韓國辦事處，調查涉嫌零部件價格操縱。
公司回應稱正在了解情況，一直合規經營，將配合調查，目前運營正常。這意味著→ 事件仍在早期階段，但市場已先行「投票減倉」。
同一條AI主線，為甚麼資金選邊如此分明？
大模型股獲追捧的邏輯：密集利好催化——蘋果選阿里、騰訊調用量暴漲、西部證券指出國產大模型融資潮將加速迭代。
AI硬件鏈被拋售的邏輯：海外政策風險升級加上個股事件衝擊，資金選擇先撤再觀望。
簡單來說＝ 北水在AI賽道裡做了一次「上游減、下游加」的再平衡——看好模型層的爆發力，但對硬件層的短期確定性打了問號。
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