北水淨買入115.67億 逢低搶籌港股ETF及科網股
Nashnova编辑部
8月24日北水逆市淨買入115.67億港元，在阿里配股拖累大市當日集中加倉ETF和科網龍頭，這意味著→ 南向資金正在用真金白銀投票——押注港股科技板塊的長線價值而非短期股價。
115億都買了甚麼？
最大單筆流入是盈富基金（02800），淨買入38.62億港元；南方恒生科技（03033）緊隨其後，淨買入11.39億。這意味著→ 北水首選是用ETF「打包買入」整個港股及科技板塊，而非押注單一個股。
個股層面，阿里巴巴-W淨買入21.84億、騰訊淨買入15.42億，兩家合計佔個股淨買入的大頭。
簡單來說＝ 這一日北水的策略非常清晰——先用ETF兜底大市，再單獨加倉兩隻最大的科網股。
阿里配股800億拖累股價，北水點解反而買入？
阿里巴巴當日完成800億港元新股配售，股價重挫拖累大市。但北水不賣反買，淨買入21.84億港元。
關鍵信息：配售所得100%投向全棧AI能力建設，包括AI基礎設施。這意味著→ 北水睇的不是今日股價，而是阿里拿這筆錢去做甚麼。
二季度騰訊、阿里合計單季資本開支突破1200億元人民幣，佔營收近四分之一。簡單來說＝ 兩大巨頭正在將收入每四蚊攞一蚊出來砸AI，北水賭的就是這筆投入日後能變成利潤。
半導體板塊點解反而被沽？
高盛大幅上調未來三年全球晶圓廠設備支出預測：2026年1,500億、2027年2,180億、2028年2,810億美元。
但中芯國際（00981）遭淨賣出18.95億港元，華虹宏力（01347）遭淨賣出8.71億港元。
這反映出資金的一個明確分歧：認可全球半導體設備大週期，但不認為中國晶圓代工企業是最直接的受益者。說白了＝ 北水覺得「設備商賺錢」同「中國代工廠賺錢」是兩回事。
邊啲個股因業績被北水揀中？
長飛光纖光纜（06869）淨買入8.21億港元。上半年淨利潤29.25億元，按年暴增888.88%；扣非後增幅更達1,680.48%；營收98.09億元，按年增長53.64%。同步宣佈每10股派現10.6元。
中國平安（02318）淨買入5.96億港元。上半年營收5,751.38億元，按年增15.0%；歸母淨利925.85億元，按年增36.1%，創七年同期最快增速；中期股息每股0.98元，按年增3.2%。
小米集團-W（01810）淨買入4.71億港元。當日小米披露玄戒O3旗艦SoC、O100 AI加速晶片及D100智駕晶片（均為自研晶片）技術規格，自研晶片戰略向多產品線並行落地。
大環境點睇——牛熊之間的關鍵變量是甚麼？
銀河證券指出，港股正從「強美元+高美債」的全面壓制中走出，全球資本從美元資產流向非美資產，提升了港股流動性吸引力。這反映出當前港股反彈不只是北水在買，而是全球資金再配置的一部分。
但美債收益率上升會直接壓制港股估值，尤其對依賴遠期現金流的科技成長股打擊更大。這意味著→ 美債利率是懸在科技股頭上的一把刀——利率不回落，估值就很難真正打開。
簡單來說＝ 北水逆市買入逾百億能否持續撐住科技板塊估值，最終要睇兩件事同時成立：美債利率向下行 + AI資本開支真正變成業績。9月聯儲局議息會議是下一個關鍵窗口。
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