SpaceX IPO首日太空概念股聯動上漲，期權交易量暴增
Taylor Wilson
SpaceX以每股135美元、1.77萬億美元估值登陸納斯達克，買不到SpaceX的資金湧向關聯股票和ETF，推動太空概念板塊期權成交量暴增——但這輪聯動本質上是資金溢出，而非基本面驅動。
SpaceX上市，買不到的人怎麼辦？
無法直接買入SpaceX的投資者轉向「替代敞口」——持有SpaceX約3%股權的EchoStar（SATS）周四大漲11%，期權成交量是30日均值的11倍，周五盤前再漲約5%。
衛星通信公司AST SpaceMobile（ASTS）周四跳漲12%，單日期權成交額接近1.4億美元；其衛星預計下周將由SpaceX火箭送入軌道。
就連股價已從高點跌去99%的Virgin Galactic，看漲期權買入量也達到看跌期權的3.5倍。
這意味著→ 市場把一切和SpaceX沾邊的標的都當成了「入場券」，資金追的是概念關聯，不是公司本身。
期權市場在賭甚麼？
Piper Sandler期權交易主管Danny Kirsch指出：「這些標的出現了大量短期看漲期權買入，本質上是投資者做多SpaceX的替代方式。」
簡單來說＝ 買不到SpaceX正股，就用關聯股的看漲期權「借道下注」——賭的是SpaceX上市後繼續漲，帶動整個板塊。
EchoStar和AST SpaceMobile的隱含波動率（衡量市場對未來股價波動幅度的預期）分別為97和129，均處於高位——期權定價已經把「大漲或大跌」都算進去了。
ETF資金湧入如何放大了這一效應？
太空主題ETF「UFO」和「JEDI」過去一年分別上漲119%和35%，兩隻基金均持有AST SpaceMobile。
Epistrophy Capital首席策略師Cory Johnson解釋了傳導鏈：買不到SpaceX的資金湧入太空ETF → 基金被迫在二級市場買入AST、EchoStar、Spire等成分股 → 成分股股價被動推高。
Johnson明確表示：「這與這些公司的質量、產品需求或現金流毫無關係。」
這反映出 一個典型的正反饋循環——資金流入推高股價，股價上漲又吸引更多資金，但整個鏈條的起點只是「買不到SpaceX」。
SpaceX期權開通後會怎樣？
SpaceX期權將於周二正式開始交易。Webull總裁Anthony Denier認為SpaceX「有潛力成為散戶中交易最活躍的期權標的之一」。
這意味著→ 一旦投資者能直接交易SpaceX期權，「借道」關聯股的需求可能迅速降溫——當前推高替代標的的資金邏輯會被釜底抽薪。
宏觀面疊加了甚麼利好？
美伊接近達成和平協議、擬重開霍爾木茲海峽 → 油價下跌 → 道指期貨周五漲363點（約0.7%），標普500和納指100期貨各漲約0.6%。
簡單來說＝ 太空概念股的漲勢趕上了大盤情緒回暖的順風，但這股順風來自地緣政治，和太空產業本身無關。
這輪聯動行情能持續多久，取決於SpaceX上市後的實際走勢能否兌現1.77萬億美元估值背後的市場預期。
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