SpaceX納入納指100，摩根大通估算觸發43億美元被動資金流入
Taylor Wilson
SpaceX將於7月7日納入納斯達克100指數，摩根大通估算追蹤該指數的ETF和基金須被動買入約43億美元股份——上市不足一個月即入指，速度空前，但估值爭議隨之而來。
43億美元被動資金從何而來？
追蹤納斯達克100指數的ETF及共同基金——包括景順旗下的QQQ和QQQM——須按權重買入SpaceX股份，以複製指數走勢。
這意味著→ 這筆錢不是主動看好SpaceX才買的，而是規則強制買入：只要你進了指數，被動基金就必須跟。
摩根大通估算這批被動資金淨流入約43億美元，調倉窗口在7月7日。
上市不到一個月就入指，憑甚麼這麼快？
SpaceX於6月12日在納斯達克掛牌，距納入指數不足一個月。
簡單來說＝ 過去要進納指100，門檻更高——盈利能力、上市交易天數、可流通股數量都有硬指標。納斯達克聯合富時羅素、明晟等指數供應商放寬了這些條件，SpaceX才能這麼快入圍。
這反映出 指數供應商正在為超大型新上市公司開綠燈，市場需求倒逼規則調整。
市場怎麼看？為甚麼有人不買帳？
晨星首席股票市場策略師邁克爾·菲爾德表示：「顯然市場需求非常旺盛，這也是他們加快納入的原因。很多人會滿意，但部分基金經理未必。」
他明確表態：「我們認為該股當前估值偏高。」
這意味著→ 被動基金是被規則「綁著」買的，但主動管理型基金經理可以選擇不加倉甚至減持——兩撥人的判斷正好相反。
基本面撐得住嗎？
SpaceX過去三年業績在巨額虧損與微薄盈利之間大幅搖擺，2025年淨虧損49億美元。
標普全球本月表示，暫不調整SpaceX進入標普500指數的資格要求，將至少等待12個月後再行考慮。
簡單來說＝ 納指100先收了SpaceX，但更嚴格的標普500選擇觀望——被動資金的強制買入能否支撐當前估值，要到7月7日調倉窗口後才能逐步驗證。
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