SpaceX IPO承銷費低於0.75% 華爾街仍料獲約5億美元
N.R. Finch
SpaceX正將其750億美元IPO的承銷費率壓至0.75%以下，但承銷商仍有望合計取得約5億美元——這可能成為史上最大單筆IPO承銷費之一，亦為今年排隊上市的AI巨企立下了壓價標杆。
費率咁低，承銷商點解仲肯做？
馬斯克把費率壓到0.75%以下，遠低於大型IPO通常1%以上的水平。
但因為募資總額高達750億美元，即使費率極低，承銷商合計仍能拿到約5億美元。
這意味著→ 費率雖被壓到「史上最低檔」，絕對金額依然是天文數字——承銷商賺的不是費率，是體量。
高盛同摩根士丹利可以分到幾多？
據彭博援引知情人士，主承銷商高盛和摩根士丹利將在費用池中取得高於其餘21家券商的份額。
上述數字僅為基礎費率，不含酌情激勵安排（即表現好還可以額外拿錢）。
簡單來說＝ 23家券商分一塊餅，但高盛同大摩先切走最大的兩塊，剩下的21家再分。
0.75%在歷史上算甚麼水平？
普通IPO（募資不到10億美元）費率通常在4%–7%；大型IPO會降，但一般仍高於1%。
有據可查的超低案例：2010年通用汽車IPO費率0.75%——當時華爾街剛接受納稅人注資救助，急於修復形象，不敢收高價。
2014年阿里巴巴250億美元IPO，承銷費約3億美元（含績效費）；沙特阿美原本預期費率超1%，後因將國際投行邊緣化而大幅削減。
這反映出 能把費率壓到這個檔位的，要麼是政府出面（通用），要麼是體量大到投行不敢丟單（SpaceX）。
對今年其他大型IPO意味著甚麼？
OpenAI和Anthropic都在為未來幾個月上市做準備；據報道Anthropic已秘密提交上市草案。
谷歌母公司Alphabet亦宣布將通過一攬子股票發行計劃籌資800億美元。
這意味著→ SpaceX開出的超低費率成了「定價錨」——後面排隊的公司會拿它來壓價，華爾街今年的承銷收入預期可能要整體下調。
SpaceX呢次IPO本身有幾大？
目標估值約1.8萬億美元，募資750億美元，將輕鬆打破此前IPO募資紀錄。
根據周一提交的文件，公司還將為特定員工及高管親友預留最多5%的發行份額。
簡單來說＝ 這不只是一場IPO，更似一次「超級融資事件」——金額之大，足以考驗華爾街短期內向公眾籌集如此巨額資金的能力。
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