SpaceX市值短暫超越亞馬遜，估值達營收125倍
N.R. Finch
SpaceX上市首週盤中市值一度觸及2.97萬億美元，短暫超越亞馬遜；但以193億美元年營收撐起這一市值，意味著市場對其未來的定價已遠超當下任何科技巨頭。
超越亞馬遜——到底發生了甚麼？
6月16日盤中，SpaceX股價最高觸及每股225.29美元，市值短暫升至2.97萬億美元，超過亞馬遜當日2.96萬億美元的峰值。
這一排名僅維持了數分鐘。截至6月18日，亞馬遜市值回升至2.62萬億美元，SpaceX回落至2.36萬億美元。
這意味著→ SpaceX上市首週即進入萬億美元俱樂部，位置已經站穩，但「超越亞馬遜」更像是一個瞬間，而非一種穩態。
125倍市銷率——這個數字有多誇張？
SpaceX當前市銷率（市值÷年營收）約125倍，是科技七巨頭中最貴的英偉達（約20倍）的六倍以上。
簡單來說＝ 投資者為SpaceX每賺1蚊的收入，願意付出125蚊的價格；英偉達是20蚊，亞馬遜更低。
亞馬遜過去四個季度營收7,230億美元、淨利潤908億美元；即便是七巨頭中最小的Tesla，營收亦達980億美元。SpaceX的193億美元營收和86.9億美元淨虧損，與這些公司差距懸殊。
虧損從何而來——點解仲喺度燒錢？
過去四個季度，SpaceX淨虧損86.9億美元，業務覆蓋火箭發射和Starlink衛星互聯網兩大主線。
2026年2月，xAI（人工智能公司）連同X（社交媒體平台）併入SpaceX，合併約兩個月後即計入財報。
這意味著→ xAI併入初期帶來的是成本而非收入——數據中心建設和AI營運開支推高了虧損，短期收入貢獻有限。
火箭+衛星+AI+社交媒體——市場買的到底是甚麼？
SpaceX將四類業務——火箭發射、Starlink衛星互聯網、xAI人工智能、X社交媒體——裝進同一個上市主體。
這反映出市場目前買的不是當期利潤，而是對「太空+AI」整合故事的想像力——但業務邊界與協同邏輯尚未經過驗證。
公司尚未發佈季度財報，各業務分部數據尚未披露。說白了＝ 投資者花了萬億美元級別的價格，但連各塊業務各賺幾多錢都仲未見到。
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