SpaceX期權多頭回歸，Rocket Lab漲16%，AADX獲華爾街多家機構買入評級
N.R. Finch
SpaceX從IPO後高位回調約35%後反彈7%，期權市場買權成交量達賣權四倍以上；Rocket Lab單日漲16%帶動航天板塊回暖，新上市國防供應商AADX同日獲五家機構集體給出買入評級。
SpaceX反彈7%——回調完結了嗎？
SpaceX周一漲7%，觸及上周二以來最高點，此前該股從IPO後高位回調約35%。
技術面上，SpaceX守住了約147美元的歷史低位，顯示回調中存在買盤承接。
這意味著→ 市場暫時在147美元劃了一條底線，但35%的跌幅能否完全收復，仍取決於後續成交量能否跟上。
期權市場在押注甚麼？
據ThinkOrSwim數據，周一SpaceX期權買權成交量是賣權的逾四倍，買權總量是賣權總量的兩倍。
成交量最大的前十份合約中七份為買權，其中九份本周四到期——簡單來說＝大量資金在賭SpaceX幾天內繼續升。
一筆典型交易：股價報155美元時，有人賣出約45萬美元的150行權價賣權（2027年1月到期），同時買入等量160行權價買權。這意味著→ 該交易者認為SpaceX短期不會跌穿150，中期會升穿160，屬於經典的看漲風險逆轉組合（risk reversal，用賣出下方保護來為上方看漲頭寸買單）。
投機端更進取：成交量第二高的合約是本周四到期的300行權價買權，單張僅0.10美元，需SpaceX本周內近乎翻倍方能獲利。策略師查爾斯·穆恩稱這類買家「試圖製造伽馬軋空（gamma squeeze，通過大量買入短期深度虛值期權迫使做市商被動買入正股推高股價），但做市商對此已有充分準備，不太可能發生。」
Rocket Lab漲16%——催化劑是甚麼？
Rocket Lab（RKLB）單日上漲16%，直接催化劑是其與銥星通信達成的合作協議，重燃市場對衛星通信賽道的關注。
市場還流傳SpaceX可能收購一家流動網絡營運商的傳聞，進一步提振了板塊情緒。
Rocket Lab期權市場同樣活躍：當日成交量較30日均值高出約50%，買權與賣權之比約四比一。這反映出資金不只是追SpaceX一家，而是在整個商業航天板塊加倉。
AADX是誰？為甚麼五家機構同時喊買入？
Applied Aerospace & Defense（AADX）本月早些時候完成IPO，由Applied Aerospace Structures與PCX Aerosystems兩家公司合併組建，發行價20美元/股，募資6.5億美元，上周五收市報20.53美元。
簡單來說＝這是一家剛上市的中型國防零部件供應商，客戶覆蓋戰術飛機、導彈、雷達及航天發射系統——最後一項令它同SpaceX上市後的板塊熱度掛上了鈎。
結束靜默期後，五家華爾街機構周一同步啟動覆蓋，均給出買入或跑贏大市評級。這意味著→ 承銷商側的研究限制剛解除，賣方便集體看多，反映出機構對國防供應鏈賽道的信心。
各家機構的目標價和核心邏輯分別是甚麼？
沃爾夫研究：目標價23美元，認為AADX填補了「中型、100%專注國防的供應商空缺」，預計未來數年有機銷售增速可達中雙位數，EBITDA增速約20%。
美國銀行：目標價24美元，預測2025至2030年複合年均收入增速14%，利潤率擴張約350個基點（即利潤率每年多出約3.5個百分點）。
加拿大皇家銀行與斯蒂費爾均給出24美元目標價，前者關注兩家合併企業的整合進度，後者認為強化後的資產負債表支持將約5%的收入投入增長性資本開支及併購。
百德給出最高目標價30美元，較上周五收市隱含約46%上行空間，將當前定性為「冷戰2.0時代」，認為AADX將受惠於國防工業基礎重建。
航天板塊情緒回暖——後續睇甚麼？
SpaceX的關鍵驗證：147美元能否守住底線，期權市場的多頭信號能否轉化為持續買盤。
Rocket Lab的關鍵驗證：與銥星通信的合作協議能否帶來實質收入，而非僅停留在情緒催化。
AADX的關鍵驗證：兩家公司的整合執行與有機增長能否兌現分析師預期——五家機構集體看多是起點，不是終點。
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