SpaceX期權上市疊加三重到期日，本週美股衍生品市場面臨多重壓力
N.R. Finch
SpaceX期權周二在Cboe掛牌交易，同一周內還撞上聯儲新主席Warsh首秀、季度三重到期日及標普500再平衡，衍生品市場迎來罕見的集中壓力測試。
SpaceX期權上市，市場在期待甚麼？
SpaceX期權合約（代碼SPCX）周二在Cboe正式開始交易，SpaceX與Tesla同由馬斯克控制，散戶追捧熱度不亞於Tesla。
期權追蹤平台VolSignals創辦人Daniel Roos指出，市場已有聲音預期SpaceX期權將觸發「gamma squeeze」。
簡單來說＝散戶大量買入認購期權後，做市商為對沖須跟著買入股票，反過來將價格越推越高，形成自我加速的循環。
Cboe高級副總裁JJ Kinahan稱，SpaceX期權上市令這個本已縮短的交易周「在一個期權活動已創紀錄的年份裡格外繁忙」。
三重到期日為何提前了一天？
季度「三重到期日」（指數期權、個股期權、ETF期權與指數期貨同步到期）通常在周五，但本周五恰逢Juneteenth假期，到期日提前至周四。
這意味著→所有到期合約的平倉和展期操作被壓縮進更短的窗口，市場波動可能被放大。
據SpotGamma數據，美股自4月初以來持續上升，已令做市商處於被動局面，其對沖需求可能在任意方向上放大波動。
聯儲新主席Warsh的首秀為何令市場緊張？
聯儲新主席Kevin Warsh將於周三舉行首次新聞發布會，5月美國通脹數據顯示物價升幅為2023年以來最快。
Piper Sandler期權主管Danny Kirsch指出，交易員目前定價的標普500雙向波動幅度約70個基點，明顯高於近期其他聯儲會議前的水平。
這意味著→市場對Warsh發言中出現意外措辭的擔憂已經反映在期權定價裡。
SpotGamma創辦人Brent Kochuba表示，做市商的被動局面意味著Warsh講話幾乎沒有緩衝空間。
標普500再平衡會帶來甚麼額外衝擊？
周四收市，標普500指數完成季度成分股調整：Marvell Technology（MRVL）和Flex（FLEX）加入，Pool（POOL）和Campbell's（CPB）被移除。
簡單來說＝所有追蹤標普500的基金必須在收市前後買入新成分、沽出舊成分，這筆被動資金流會在三重到期日的波動之上再疊加一層成交量衝擊。
日本央行的決定也在觀察名單上？
日本央行將於周三在東京結束6月貨幣政策會議，其政策表態同樣受到全球投資者關注。
這反映出本周的壓力並非僅來自美國本土——多重央行事件與衍生品到期疊加，構成對當前市場結構韌性的一次集中測試。
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