SpaceX做空倉位升至自由流通股13%，借股成本大幅回落
Alina Collins
SpaceX上市僅兩週，空頭倉位已從8%跳升至13%，借股年化成本從14%驟降至約1%——做空門檻正急速降低，但軋空風險同樣在積聚。
空頭倉位漲得有多快？
截至6月24日，SpaceX空頭倉位佔自由流通股比例從8%升至13%，僅一個交易日就跳升5個百分點。
數據公司Ortex聯合創始人Peter Hillerberg形容，這一速度「對一隻上市僅數週的股票而言令人矚目」。
這意味著→ 市場對SpaceX短期估值的分歧正加速放大，愈來愈多交易者押注股價仍有大幅下行空間。
為甚麼空頭突然湧入？
SpaceX於6月12日上市，數日內觸及225.64美元高位，其後隨大市走弱下跌約30%。
跌幅超出市場預期，吸引空頭以快於預期的節奏入場。
簡單來說＝ 股價從高位急跌三成，空頭看到「趨勢已經轉向」的信號，於是加速下注。
借股成本為甚麼突然變平了？
SpaceX借股年化成本已從上市初期的14%降至目前約1%。
這意味著→ 可供借出的股票供給大幅增加，空頭入場的摩擦成本幾乎被抹平。
作為參照，蘋果、英偉達、Tesla等「科技七巨頭」借股成本僅0.25%–0.33%，做空比例也僅1%–3%——SpaceX的13%遠高於此水平。
市場還有多少「彈藥」留給空頭？
利用率（已借出股票佔可借出總量的比例）目前約39%，較上週的30%中段有所上升。
簡單來說＝ 仍有六成可借股票未被借走，空頭繼續加倉的空間依然充裕。
空頭自身面臨甚麼風險？
SpaceX市值約2萬億美元，但流通盤有限；當前空頭持倉約8300萬股，日均成交量約2.7億股。
Hillerberg警告：一旦股價反彈，空頭被迫回補的買盤會疊加在升勢上，「將升幅推至遠超基本面所能支撐的水平」——這就是經典的軋空（short squeeze，空頭被迫買回股票平倉，反而推高股價的連鎖反應）。
這反映出 做空SpaceX本身亦是高風險押注：散戶與機構買盤興趣強烈，加上馬斯克歷史上與空頭公開對抗的紀錄，軋空一旦發生，空頭的損失可能遠超預期。
Content is for reference only, not financial advice.