滬指重返4100點，科創50漲近2%，光伏逆變器重挫
N.R. Finch
7月1日A股震盪分化，滬指重返4100點，科創50漲近2%，但光伏逆變器板塊因美國擬禁進口逆變器的消息重挫，陽光電源一度跌停——同一天裡，政策利好與政策打擊同時落在不同板塊上。
大盤怎麼走？
滬指漲0.37%重回4100點，深成指漲0.31%；創業板指逆勢跌0.27%，盤中一度跌超1%。
科創50再漲近2%，連續走強。這意味著→ 資金正向科技成長方向集中，主板穩、科創強的格局在延續。
香港股市因假期休市，當日無港股聯動信號。
半導體為甚麼是最強主線？
半導體材料方向大幅拉升，金宏氣體、東方鋯業、昊華科技、多氟多等多股漲停，有研硅、凱德石英漲逾10%。
存儲晶片延續強勢，盈新發展4天3板，普冉股份、北京君正漲超10%，江波龍、香農芯創、佰維存儲跟漲。
催化劑是摩根大通研報：全球存儲市場規模預計從2025年2140億美元飆升至2028年1.68萬億美元，DRAM收入2028年料達1.23萬億美元。簡單來說＝摩根大通認為這輪存儲周期會「更高、更長」，市場規模四年翻近8倍，資金提前搶跑。
券商同機械人板塊靠甚麼拉升？
券商股盤中直線拉升，華安證券漲停，天風證券漲逾8%，長江證券漲逾6%。
人形機械人概念反覆活躍，拓斯達漲超16%，美力科技漲超10%。
消息面上，Tesla Optimus 3量產信號進一步明確：加州弗里蒙特工廠產線改造完畢，V3定於7至8月啟動量產，已有超過10家中國供應商進入供應鏈。這意味著→ 量產時間表落地，中國供應鏈公司從「講故事」進入「接訂單」階段。
光伏逆變器為甚麼重挫？
陽光電源盤中跌超15%，一度觸及跌停；正泰電源、錦浪科技、固德威、德業股份等跟跌，逆變器方向領跌整條光伏產業鏈。
直接導火索：據路透社援引五名知情人士報道，特朗普政府正在起草一項禁止進口外國產逆變器的禁令，美國聯邦通信委員會（FCC）正在起草限制措施，最早可能今年發布。
說白了＝逆變器（將光伏板產生的直流電轉成家用交流電的設備）是中國光伏出口美國的關鍵環節，一旦禁令落地，相關公司的美國市場收入將直接歸零——市場在定價最壞情形。
債市同商品怎麼表現？
國債期貨全線下跌：30年期主力合約跌0.14%，10年期跌0.07%，5年期跌0.04%，2年期跌0.01%。
商品市場分化，碳酸鋰逆勢漲近4%；玻璃、燒鹼、鐵礦石、焦煤、焦炭等跌超1%。
這反映出債市對短期風險偏好回升的反應——股市資金活躍時，債券端承壓。
後續睇甚麼？
當日行情的核心矛盾：半導體與券商的政策及基本面預期支撐，能否持續對沖光伏鏈受外部政策衝擊帶來的拖累。
簡單來說＝一邊是「國產替代+存儲超級周期」的進攻邏輯，另一邊是「美國禁令」的防守壓力，兩股力量在同一天撕扯大盤。
後續關鍵觀察點：逆變器禁令的正式文本何時落地、存儲周期數據能否持續驗證摩根大通的預測，這兩條線將決定板塊輪動方向。
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