渣打銀行維持比特幣年底10萬美元目標價
Claire Weston
渣打銀行維持比特幣2026年底10萬美元目標價，認為近期下跌源於市場對Strategy戰略轉型的誤讀，而非基本面惡化。
比特幣跌了，渣打為何不改目標價？
渣打數字資產研究主管肯德里克（Geoff Kendrick）明確表態：近期回調是溝通問題，不是基本面問題。
這意味著→ 渣打判斷市場「賣錯了」——投資者未看懂Strategy在做甚麼，恐慌先於理解。
銀行維持年底10萬美元目標不變，即認為一旦誤讀消除，價格會自行修復。
Strategy到底在轉甚麼型？
Strategy（前MicroStrategy）創始人塞勒（Michael Saylor）正重新定位公司的比特幣持倉：從「不停借錢買幣」轉向「用幣做抵押品」。
簡單來說＝ 以前是拼命囤貨，現在是把囤的貨押給一款叫STRC的永續優先股，令它變成生息資產。
這意味著→ 若轉型成功，Strategy未來毋須頻繁發債或增發股票來買幣，市場上比特幣的新增拋壓反而會減少。
32枚比特幣怎就引發恐慌？
6月初Strategy宣佈賣出32枚比特幣，觸發連鎖反應：比特幣從約8萬美元跌穿6萬美元，其後部分回升。
STRC優先股同步下跌後趨穩，這反映出市場把STRC的信心與比特幣價格綁在一起。
簡單來說＝ 投資者見到「Strategy居然在賣幣」，第一反應是「它是否撐不住」——而渣打認為這只是短期噪音。
「不惜一切代價」的類比是甚麼意思？
肯德里克將Strategy的新定位類比央行的「不惜一切代價」承諾——單靠可信度本身，便可消除實際干預的必要。
這意味著→ 若市場相信Strategy的比特幣儲備足夠厚，STRC便毋須真正動用儲備來維持信心。
Strategy股價相對淨資產的溢價已回落至約1.0倍，渣打認為一旦新邏輯被消化，股價與幣價均有修復空間。
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