渣打銀行：美伊協議後市場反彈或難持續，宜尋分散化機會
N.R. Finch
渣打財富管理首席投資官Manpreet Gill警告，美伊初步備忘錄觸發的全球市場上漲屬於「解脫式反彈」，投資者不應追漲，而應趁窗口期尋找分散化配置機會。
甚麼叫「解脫式反彈」？點解唔可以當趨勢追？
「解脫式反彈」（relief pop）是指市場因為一個壞消息暫時消退而短暫上升，並非基本面好轉帶動。
這意味著→ 升的原因是「鬆一口氣」，不是「前景變好了」。一旦緊張情緒回來，升幅隨時可能回吐。
Gill的建議很明確：別追漲，把這段反彈當作調倉窗口，去做分散化配置。
油價下跌對央行意味著甚麼？
Gill指出，油價衝擊是當前市場的核心變量：能源價格下行→通脹預期降低→聯儲局等央行獲得更大減息空間。
簡單來說＝ 油價跌了，物價壓力就細了，央行就唔使咁糾結「應唔應該減息」。
但呢條邏輯鏈能否持續，高度依賴中東局勢的實際走向——若談判破裂、油價反彈，寬鬆預期會迅速收回。
日本加息同聯儲局決議點睇？
Gill將日本央行（BOJ）近期加息納入全球貨幣政策框架一併審視，同時重點關注本周聯儲局利率決議。
這意味著→ 佢關心的不是單一央行，而是油價衝擊如何同時改變多國央行的決策路徑。
簡單來說＝ 判斷呢輪反彈有冇基本面支撐，要睇油價信號能否真正傳導到各國央行的實際操作上。
協議本身靠唔靠得住？
美伊MoU正式文本尚未公開，核問題及以色列-黎巴嫩衝突等核心議題懸而未決。
這反映出當前市場定價建立在尚未兌現的承諾之上，協議能否如期落地仍存變數。
說白了＝ 市場先將「好消息」價格升上去了，但承諾仲未變成白紙黑字——後續談判任何波折都可能打回原形。
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