渣打上調亞太除日本股市至超配，偏好中國台灣和內地市場
Taylor Wilson
渣打銀行將亞洲除日本股票評級上調至超配，理由是該地區2026–2027年盈利增速領跑全球，核心驅動力是AI支出和半導體產業鏈——對持有亞太倉位的投資者而言，這是一個明確的加倉信號。
為甚麼現在上調亞太？
渣打給出的核心理由：亞洲除日本市場2026–2027年盈利增長預期在全球主要市場中排第一。
這意味著→ 不是因為「平」才加倉，而是因為盈利增速最快——資金追著利潤走。
背後的引擎有兩個：AI相關資本開支持續擴張 + 半導體產業鏈景氣度高。
區域內部點揀？台灣、內地、印度排序的邏輯是甚麼？
台灣排第一，原因直接：晶片製造的全球領導地位，AI熱潮下最先受益。
中國內地排第二，渣打看中兩點疊加——估值偏低 + 創新實力。簡單來說＝ 又平、又有技術故事可講。
印度排第三，邏輯不同於前兩者：靠的是內需驅動的增長，同AI/半導體關係不大。
渣打的全球大圖景是甚麼樣的？
全球首席投資官Steve Brice表示，渣打對全球股票整體維持超配，偏好美國 + 亞太除日本。
同時看好兩類資產：新興市場美元債券和黃金。
這反映出渣打的配置框架：股票賺增長的錢，債券和黃金做對沖——兩手都不放。
宏觀假設裡藏了甚麼前提？
渣打基準情景假設霍爾木茲海峽航運將在數週內恢復。這意味著→ 若航運中斷持續，亞洲石油進口成本會飆升，整個「超配亞太」的邏輯就要打折扣。
具體目標價：標普500在2027年中觸及7950點，黃金升至每安士5100美元。
簡單來說＝ 渣打賭的是「地緣風險可控、增長繼續」，投資者需要自己判斷這個前提是否成立。
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