歐洲斯托克600三季度盈利預期增長21%，能源板塊領漲
nashnova research
歐洲斯托克600成分股三季度盈利預期整體增長21%，創近14個季度第二高增速；但剔除能源後增速驟降至9.7%，一個板塊撐起了半壁江山。
21%的增速，含金量到底有多高？
據I/B/E/S數據，斯托克600三季度盈利預期增長21%，較上周預測的19.4%再度上調。
這意味著→ 分析師仍在追漲預期，市場對歐洲企業利潤的信心尚未見頂。
但剔除能源板塊後，增速只剩9.7%——簡單來說＝這輪增長的一大半由能源板塊一力扛起。
能源板塊為何能漲115%？
歐洲能源板塊三季度盈利預期暴增115.9%，遠超其他所有行業。
兩條主線推高了油氣價格：美以與伊朗衝突的外溢效應，以及烏克蘭無人機打擊俄羅斯煉油設施，直接削減了全球主要化石燃料出口量。
這反映出地緣衝突對能源供給的衝擊仍在加劇，而非需求端的結構性改善。
營收增長靠的是甚麼？
歐洲藍籌公司收入預計同比增長10.6%，高於過去數年平均水平。
德意志銀行指出：需求足夠強勁，令企業得以將較高成本轉嫁給消費者，從而推動銷售額上升。
這意味著→ 企業定價權仍在，但消費者正在為通脹買單——利潤好看的背後，終端需求的韌性仍需觀察。
誰是最大的輸家？
歐洲房地產板塊盈利預計同比下滑71.5%，成為本季表現最弱的行業。
說白了＝高利率環境下，地產公司融資成本與資產估值同時承壓，利潤被兩頭擠壓。
能源與地產一漲一跌，折射出當前歐洲市場的核心矛盾：通脹環境利好資源類企業，卻重創利率敏感型行業。
下周看甚麼？
晶片設備商ASML與瑞典電訊設備商愛立信將於下周公佈季報。
這意味著→ 兩間公司的業績將為本輪歐洲財報季定調——科技與通訊板塊能否接過能源的增長接力棒，答案即將揭曉。
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