Strategy連續兩週購幣，累計持倉84.7萬枚BTC
nashnova research
Strategy（MSTR）連續兩周增持比特幣，累計持倉84.77萬枚、總成本639.5億美元；但持倉均價與市價的價差正在收窄，安全邊際值得關注。
這次買了多少、花了多少錢？
Strategy在截至9月27日的一周內，以約1.427億美元買入1,665枚比特幣，均價約85,681美元/枚。
前一周公司剛斥資3.967億美元購幣，這意味著→ 兩周連續加倉，節奏明顯加快。
購幣資金來自MSTR股票的ATM（隨時發行，即公司隨時可在公開市場沽售自家股票套現）計劃——期間沽出約147萬股MSTR股票，淨募資2.462億美元。
84.7萬枚BTC的「帳本」長甚麼樣？
截至9月27日，Strategy累計持有84.767萬枚比特幣，總買入成本約639.5億美元，平均持倉成本約75,437美元/枚。
按當前市價估值約640億美元——簡單來說＝ 帳面上幾乎剛好打平，既沒賺也沒蝕多少。
這反映出一個微妙的變化：持倉均價與市價之間的「緩衝墊」正在變薄。
錢沒全拿去買幣，還做了甚麼？
募資2.462億美元中，1.427億美元用於購幣，餘額用於回購A系列永續優先股（STRC）。
STRC回購計劃尚餘7.235億美元額度，MSTR股票回購計劃還剩10億美元額度。
這意味著→ Strategy手上仍有充足「彈藥」，既可繼續買幣，亦可回購股票穩定股價。
比特幣和MSTR股價近期表現如何？
9月21日比特幣盤中觸及87,363美元，為今年1月以來最高；但隨後回落，周一跌至約82,755美元，較高位已跌約5%。
儘管如此，比特幣月內累計仍升5.4%。
MSTR股價周一跌1.7%至155.83美元，已連跌五個交易日，為今年6月以來最長連跌紀錄。
安全邊際收窄意味著甚麼？
Strategy的持倉均價約75,437美元，當前市價約82,755美元，價差僅約9.7%。
說白了＝ 比特幣若再跌不足一成，Strategy的整體持倉便進入「浮蝕」狀態。
這反映出「沽股票→買比特幣」路徑的核心風險：幣價越升、均價被新買入推高，緩衝空間反而越小——後續安全邊際的變化，是判斷其資產負債表健康度的關鍵指標。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。