Strategy再斥資1億美元買入1,587枚比特幣
Claire Weston
Strategy上週再花1億美元買入1,587枚比特幣，累計持倉已佔比特幣總供應量逾4%——但按現價計算，這筆總投資已浮蝕約81億美元。
這次買了多少、花了多少錢？
Strategy在6月8日至14日買入1,587枚比特幣，總花費約1億美元，平均每枚63,024美元。
至此公司累計持有846,842枚比特幣，總成本約641億美元，平均買入價每枚75,656美元。
這意味著→ 目前均價遠高於市價，持倉對應約81億美元賬面虧損——公司仍在「越跌越買」。
買比特幣的錢從哪來？
資金來自在公開市場出售自家A類普通股MSTR——上週賣出約173萬股，套現約2.09億美元。
截至6月14日，MSTR發行額度還剩257.5億美元可用。
公司近期還新增了210億美元MSTR、210億美元STRC優先股和21億美元STRK優先股的發行計劃。
簡單來說＝ Strategy的模式就是不斷發新股換現金、再拿現金買比特幣，彈藥庫遠未見底。
STRC優先股出了甚麼狀況？
STRC是一種浮動利率優先股（每月付息、價格錨定100美元面值的特殊股票），年化利率目前為11.5%。
問題是：STRC自5月中旬以來價格一直未回到面值附近，過去一個月未被用於繼續買入比特幣。
股東大會剛批准將STRC股息從每月一次改為每月兩次，CEO Phong Le稱此舉旨在「穩定價格、提高流動性」。
這意味著→ STRC這條融資管道暫時不通，公司正試圖用更頻密的派息把投資者拉回來。
美元儲備夠不夠付股息？
截至6月14日，Strategy美元儲備為11億美元，比一週前的10億美元有所回升。
摩根大通上週指出，公司此前出售32枚比特幣曾「驚嚇」市場——當時儲備僅夠覆蓋約6.3個月股息。
這反映出一個核心矛盾：一家承諾「不賣比特幣」的公司，一旦被迫賣幣付息，投資敘事就會動搖。
長遠來看，這個模式能持續嗎？
Sygnum Bank分析師認為，賣少量比特幣付股息不是生存問題——公司總能這樣做。
但真正的風險在於溢價：Strategy股價之所以高於其持有比特幣的價值，靠的就是「永不賣幣」的敘事。
說白了＝ 如果一家「囤幣公司」開始賣幣付賬單，它就不再是很多投資者最初買入的那個標的了。
Sygnum同時指出：長期而言，這些收益能否維持，取決於比特幣本身的表現——這不是任何發行人能控制的事。
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