Strategy比特幣持倉轉盈，浮盈約14億美元
Nashnova编辑部
比特幣五個交易日漲近22%，Strategy的84萬枚BTC持倉由長期浮虧翻為浮盈約14億美元——這家以比特幣為核心資產的上市公司，終於暫時鬆了口氣。
從蝕130億到賺14億——究竟發生了甚麼？
Strategy持有840,447枚BTC，平均成本約75,385美元/枚，而比特幣現價約77,000美元，浮盈約14億美元，盈利幅度約2.4%。
今年7月比特幣曾跌至58,000美元，當時Strategy的未實現虧損高達約130億美元，相當於總成本的20.4%。
這意味著→ 由巨虧到微賺，完全靠幣價反彈，公司本身並無減倉或對沖操作。
股價為何跟住升？
受持倉轉盈消息帶動，Strategy普通股周五盤前升10%至120美元，創近兩個月新高。
簡單來說＝ Strategy的股價本質上是比特幣的「槓桿影子」——幣價升，浮盈擴大，股價便放大反應。
這亦意味著→ 一旦幣價回落至75,000美元以下，浮盈會迅速蒸發，股價大概率同步回調。
手上現金夠唔夠撐？
Strategy已將美元儲備提升至48億美元，可覆蓋約兩年零十個月的股息支付及其他債務義務。
同時，公司正加速回購永續優先股STRC——過去四周累計回購約3.47億美元，動用了10億美元回購授權的逾三分之一，而且每周規模持續擴大。
這意味著→ 管理層趁STRC價格低於面值時加速「折讓回購」，既壓縮未來股息支出，亦向市場傳遞信心信號。
STRC同SATA的價格反映咗甚麼？
STRC目前報95.62美元，較6月低位71美元反彈約35%，但仍低於100美元面值。
另一隻關聯證券——Strive資產管理公司發行的永續優先證券SATA，周四短暫回升至100美元面值，為兩個月來首次。
這反映出數字信用市場整體回暖，SATA重返面值被視為風向標，或為STRC進一步修復提供外部支撐。
呢筆浮盈撐唔撐得住？
核心懸念只有一個：比特幣能否在77,000美元附近企穩。
簡單來說＝ 14億美元浮盈聽起來好多，但相對於630億美元持倉總成本只有2.4%——幣價稍為一跌，盈利就會變回虧損。
這意味著→ Strategy的財務狀況仍然高度綁定比特幣走勢，短期轉盈不等於風險消除。
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