美元走强叠加油价上涨，现货黄金回落至4527美元
Taylor Wilson
現貨黃金跌0.2%至4527美元，美元走強與油價上漲同時施壓；聯儲局兩位官員釋放鷹派信號，短期金價上行空間受限。
黃金為何回落？
兩重壓力同時出現：美元走強令黃金對非美元持有者更貴，油價早盤漲逾2%加劇通脹擔憂。
這意味著→ 持有黃金的成本上升，同時市場憂慮通脹或推遲減息，兩條線都對金價不利。
截至發稿，現貨黃金報4527.36美元/盎司，美國黃金期貨報4558.10美元，此前一個交易日金價曾觸及兩周高位。
聯儲局官員說了甚麼？
費城聯儲行長安娜·保爾森表示，「溫和限制性」貨幣政策在通脹仍偏高的前景下「處於有利位置」。
聯儲局監管副主席米歇爾·鮑曼更直接：中東戰爭可能導致通脹持續上升，「或需收緊貨幣政策」。
簡單來說＝ 兩位官員都沒有為減息開綠燈，鮑曼甚至暗示可能加息——這對黃金是逆風。
中東局勢如何影響金價？
特朗普表示將盡快決定是否延長美伊停火，但兩國在核心議題上仍有明顯分歧。
以色列總理內塔尼亞胡下令軍隊進一步推進黎巴嫩境內行動，打擊真主黨武裝——停火協議宣佈已逾六周。
這反映出地緣風險並未消退，但市場當前更在意美元和通脹這兩個近因，避險買盤暫未主導金價方向。
實物需求和投機倉位怎樣？
印度因金價高企及進口關稅，黃金需求持續低迷；中國市場在謹慎情緒下溢價收窄。
投機持倉方面，截至5月26日當周，黃金淨多頭增加2544手至96931手。
這意味著→ 投機資金仍在加倉做多，但實物買家在高位觀望——多頭有底氣，但缺乏實物需求的接力。
其他貴金屬表現如何？
白銀漲0.4%至75.54美元/盎司，鉑金漲1%至1935.65美元，鈀金漲1.3%至1371.24美元。
簡單來說＝ 黃金跌而其他貴金屬漲，說明壓制黃金的主要是美元和通脹預期，而非貴金屬板塊整體遭拋售。
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