Stripe擬以約100億美元收購AI模型市場OpenRouter
Claire Weston
支付巨頭Stripe正就收購AI模型路由平台OpenRouter展開談判，交易估值約100億美元，較其最近一輪13億美元估值溢價超7倍——這意味著Stripe正將觸角從支付延伸到AI基礎設施。
OpenRouter是甚麼？為何值100億？
OpenRouter成立於2023年，是一個幫開發者存取、比較和切換不同AI模型的軟件平台（可以理解為「AI模型的應用商店」）。
平台上列有數百個大語言模型，既有OpenAI、Anthropic的閉源模型，也有可免費下載的開源模型。
簡單來說＝開發者毋須逐家對接AI公司，透過OpenRouter一個入口就能調用數百個模型——邊個模型好用就切邊個，這個「中間層」位置正是它值錢的原因。
溢價超7倍——這個價錢意味著甚麼？
OpenRouter最近一次估值是2025年5月的13億美元（PitchBook數據），投資方包括Google母公司Alphabet旗下成長期基金CapitalG。
若以約100億美元成交，溢價幅度超過7倍。
這意味著→市場對「AI模型路由」這條賽道的估值邏輯已出現跳變——從一家工具型初創，變成被視為AI基礎設施的關鍵一環。
Stripe為何要買它？
Stripe是互聯網支付處理商，今年早些時候估值1,590億美元。OpenRouter目前已使用Stripe處理客戶支付，雙方此前已有合作關係。
這意味著→Stripe並非單純「買一個新業務」，而是將一個已跑在自家支付軌道上的客戶直接收入體系，整合阻力更小。
說白了＝Stripe的邏輯是：開發者用OpenRouter調AI模型要付費，付費走的正是Stripe——與其只賺支付手續費，不如將整個交易平台買下來。
Stripe同時還在追PayPal？
Stripe與私募股權公司Advent International聯手，近期向PayPal發出約530億美元的非邀約收購要約。
但據知情人士透露，PayPal認為該出價偏低，Stripe和Advent仍在評估下一步行動。
這反映出Stripe正在兩條線同步推進併購：一條向AI基礎設施擴張，一條在支付領域橫向整合——公司的戰略野心已遠超「支付處理商」的定位。
交易落地後睇甚麼？
據《華爾街日報》報道，交易或將很快宣佈，但談判仍有破裂或出現其他競購方的可能。此前The Information已報道多家大型科技公司對OpenRouter有意向。
這意味著→即使Stripe出價最高，競購風險仍然存在——AI模型路由層的戰略價值已被多家巨頭看到。
核心觀察點：OpenRouter的AI模型路由能力能否真正融入Stripe的產品體系——是變成Stripe生態的增長引擎，還是淪為一次高溢價的財務收購。
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