美元走強壓制金價，市場等待美聯儲利率決議
nashnova research
現貨黃金跌0.3%至4,003.59美元，美元指數維持近兩周高位，投資者正等待美聯儲周三利率決議——市場定價12月加息概率高達82%，金價能否守住4,000美元關口取決於加息預期的走向。
金價這一跌，直接原因是甚麼？
現貨黃金跌0.3%至每盎司4,003.59美元，美國黃金期貨跌0.5%至4,016.10美元。
美元指數維持近兩周高位，削弱了以美元計價的黃金對海外買家的吸引力。這意味著→ 美元越強，海外買家買同樣的黃金要花更多本幣，購買意願自然下降。
上周金價已跌破4,000美元關口，錄得約4%的單周跌幅，創近四個月最大周跌幅。周二的下跌是上周大跌後的延續整理。
上周那輪大跌，背後邏輯是甚麼？
能源價格上漲加劇了通脹擔憂，市場由此強化了對美聯儲持續加息的預期。
簡單來說＝ 油價一漲，物價更難降；物價難降，美聯儲就更可能繼續加息；加息對黃金是利空——因為黃金不產生利息，利率越高，持有黃金的「機會成本」越大。
這是今年7月中旬以來金價首次跌破4,000美元，信號明確：市場正在重新定價「高利率維持更久」的可能性。
美聯儲這次會點做？
美聯儲官員已釋放信號：本次會議不會加息，但通脹壓力仍是核心關注點。
據芝商所美聯儲觀察工具（CME FedWatch Tool，追蹤市場對利率走向押注的工具）數據，本次會議加息概率僅約11%，而12月加息概率高達82%。
這意味著→ 市場的焦點不在「這次加不加」，而在美聯儲措辭是否暗示12月還有一次加息。措辭偏鷹，金價承壓；措辭偏鴿，金價可能反彈。
本周還有甚麼數據要盯？
周四將公佈美國個人消費支出（PCE）數據——這是美聯儲衡量通脹的首選指標（Personal Consumption Expenditures，比CPI更受美聯儲重視），目標通脹率為2%。
黃金通常被視為抗通脹資產，但利率上升會削弱其作為非收益資產的吸引力。這反映出黃金的「雙面性」：通脹利好黃金，但用加息來壓通脹又利空黃金。
Tastylive全球宏觀主管斯皮瓦克指出：若金價有效跌破3,900美元，可能進一步下探3,800美元區域。
地緣風險和其他金屬表現如何？
也門衝突持續升溫：沙特聯軍周二攔截並摧毀了胡塞武裝發射的三枚彈道導彈及無人機。地緣緊張通常支撐金價，但本輪美元強勢和加息預期的壓制力更大。
其他貴金屬全線下跌：白銀跌1.6%至53.06美元，鉑金跌1.3%至1,506.94美元，鈀金跌1.8%至1,030.75美元。
12月加息預期能否進一步強化，將是金價能否守住4,000美元關口的關鍵驗證節點。
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