瑞士央行：瑞銀資本已滿足擬議新規要求
Miles Bennett
瑞士央行在2026年金融穩定報告中表示，瑞銀已具備充足資本滿足擬議的新要求，毋須額外補充——此前市場預計瑞銀需補充約200億美元，這一判斷或可大幅緩解瑞銀與監管層的核心分歧。
新規到底要求瑞銀做甚麼？
瑞士聯邦委員會提出立法草案，要求瑞銀用普通股一級資本（CET1）（銀行最核心、最「硬」的資本）全額覆蓋其海外子公司。
這意味著→ 瑞銀在海外的每一家分支機構，都必須有對應的核心資本「兜底」，而非靠母公司的隱性擔保。
簡單來說＝ 監管層的邏輯是：瑞信倒下時，海外子公司變成窟窿；現在要求瑞銀提前把每個海外窟窿堵住。
200億美元的缺口為何突然「消失」了？
市場此前預計瑞銀需補充約200億美元CET1資本，瑞銀亦因此公開反對，稱要求將削弱其全球競爭力。
瑞士央行報告的關鍵表述：納入儲備後，瑞銀已具備充足資本滿足擬議要求。
這意味著→ 瑞銀現有的資本儲備（包括留存利潤等）已經覆蓋新規的額外要求，毋須再到市場融資補血。
瑞銀的現有資本水平到底有多充裕？
報告同時指出，在現行「大而不倒」監管框架下（適用至2030年），瑞銀已超過完全適用後的資本要求。
這意味著→ 即便按現行最嚴格標準的「終態」來衡量，瑞銀的資本亦屬富餘，新規並未構成真正的額外負擔。
流動性才是真正的隱憂？
報告警告：2022至2023年瑞士及美國的經驗表明，即便流動性緩衝規模可觀，資金外流仍可能迅速耗盡緩衝。
簡單來說＝ 瑞信當年賬面上的流動性數字看似足夠，但客戶一旦集中提款，幾日之內便見底——數字好看不等於真扛得住擠提。
報告強調銀行必須為獲取央行流動性支持準備充足的合格抵押品，這反映出監管層對「紙面達標」與「實際可用」之間差距的警惕。
瑞銀和監管層的拉鋸戰結束了嗎？
報告明確指出，聯邦委員會的提案「有針對性地應對了上述風險，且主要影響瑞銀」。
瑞士央行給出了「資本已夠」的判斷，但這一判斷能否實質性化解分歧，仍取決於立法進程的最終結果。
這意味著→ 央行的表態降低了市場對瑞銀被迫大規模融資的預期，但法律層面的博弈尚未畫上句號。
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