瑞士議員考慮將UBS外資子公司CET1要求降至70%-80%
N.R. Finch
瑞士議會正討論將UBS海外子公司資本覆蓋要求從政府草案的100%降至70%-80%，若通過，UBS需額外籌集的資本將從約200億美元大幅縮減，這場博弈將決定瑞士唯一全球性大行的資本戰略走向。
政府要100%，議員想砍到幾多？
瑞士政府4月提交草案，要求UBS以100% CET1資本（普通股一級資本，銀行最核心、最能吸收虧損的「硬錢」）全額覆蓋海外子公司。
這意味著→ UBS需額外籌集約200億美元，壓力巨大。
據路透援引四位知情人士，議會目前傾向將比例壓到70%-80%；此前亦有議員提出過50%的更低版本。
簡單來說＝ 政府要「全額兜底」，議員想打折，折扣力度從二折到八折都擺上了桌面。
不同比例對UBS意味著幾多錢？
100%（政府方案）→ 額外籌資約200億美元。
80% → 分析師測算縮減至約150億美元。
50% → UBS基本可按現有核心資本水平運營，幾乎毋須額外補錢。
這反映出 比例每降一檔，UBS的資金壓力就大幅減輕——議價空間直接換算成真金白銀。
除了比例，還有哪些籌碼在談判桌上？
部分議員希望允許UBS在資本結構中引入AT1資本（額外一級資本，一種成本更低但風險更高的資本工具），以減輕合規負擔。
政府對此持保留態度，認為AT1在危機時吸收損失的能力不如CET1可靠。
另一項提議是將UBS為公共流動性安全網（大型銀行的現金保障機制）支付的費率與資本要求掛鈎——資本要求低，費率就高，形成聯動。
簡單來說＝ 議員想給UBS多一條「平錢」的路，同時用費率槓桿確保降要求不等於降保障。
最終結果取決於誰？
目前負責審議的上議院委員會被認為偏向UBS立場，傾向於接受「嚴苛監管損害競爭力」的論點。
但法案進入全體投票階段後，更多議員預計將推動更嚴格標準。
這意味著→ 最終落點很可能取決於中間派和溫和派的站位，而非委員會內部的傾向。
UBS自己點睇呢件事？
CEO塞爾吉奧·埃爾莫蒂上週公開暗示，銀行至少將遭受「一記黑眼圈」——措辭顯示UBS已預期要承受一定資本約束。
UBS此前將政府的100%方案定性為「極端」。
這反映出 UBS的策略已從「全面抵制」轉向「接受一定讓步、爭取最小代價」——最終比例落在哪裡，將決定這家瑞士唯一全球性銀行未來數年的資本戰略。
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