T-Mobile上調全年自由現金流預測，Q2淨帳戶增長超預期
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T-Mobile將全年自由現金流預測上調至184億–188億美元，Q2後付費淨增賬戶27.7萬個超出華爾街預期——背後核心引擎是約六成新客戶揀了最貴的套餐。
這份財報到底好在邊度？
Q2每股收益2.99美元，同比增長5%，比分析師預期的2.59美元高出15%。
調整後EBITDA（稅息折舊攤銷前利潤，衡量公司「賺現金能力」的指標）達95.4億美元，略超預期。
銷售額228億美元，同比增長近8%，但略低於市場預期的229億美元——這意味著→ 利潤超預期靠的不是多賣，而是賣得更貴、花得更慳。
用戶增長放緩了，點解市場仲收貨？
Q2後付費淨增賬戶27.7萬個，高於市場預期的26.4萬個，但同比下跌了13%。
簡單來說＝ 新增用戶確實在減少，但每個用戶貢獻的錢在增多——公司正從「搶人」轉向「抬價」。
每後付費賬戶季度平均收入升至152.91美元，同比增長2%，去年同期為149.87美元。
六成新客戶揀最貴套餐——點做到嘅？
首席營運官弗里爾透露：「新客戶採用最高端套餐的比例約佔總銷售額的60%。」
T-Mobile正逐步關閉舊版低價套餐，將用戶遷移至包含無限高速流量和設備升級的新版「Experience」套餐。
這反映出一個策略轉向：與其靠低價拉新，不如用產品升級倒逼存量用戶付更多錢。
自由現金流預測點解上調？
全年自由現金流（公司賺到、真正可以自由支配的現金）預測從180億–187億美元上調至184億–188億美元。
CFO奧斯瓦爾迪克表示，上調主要來自兩方面：現金所得稅端的效率提升，以及部署AI工具帶來的營運資本改善。
這意味著→ 現金流改善不只靠收入端「多收錢」，還有支出端「少花錢」的貢獻，令數字更具持續性。
擺喺行業入面睇，T-Mobile處於咩位置？
T-Mobile是美國三大營運商中第二家公佈Q2業績的；AT&T前一日公佈的多項指標同樣超預期。
三家營運商都在推家庭寬頻與無線的捆綁銷售，T-Mobile已透過收購和合資進入光纖寬頻，但分析師指出其光纖覆蓋規模仍明顯小於AT&T和Verizon。
簡單來說＝ T-Mobile眼下靠高端套餐贏了利潤戰，但寬頻這條第二增長曲線仲未追上對手——後續要睇六成高端套餐的轉化率能否持續。
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