台灣ODM/EMS廠商9月AI伺服器營收同比增56%，前九月已超去年全年
nashnova research
台灣六大伺服器代工廠9月合計營收2.18萬億新台幣，同比增長55.9%；前九個月累計已超2025年全年，AI伺服器需求的增長基本面已提前鎖定。
六家合計的數字到底有多猛？
9月合計營收新台幣2.18萬億元（約673億美元），同比增55.9%，環比增4.9%。
前九個月累計15.5萬億新台幣，已超過去年全年的14.3萬億。
這意味著→ 全年增長的底牌在第三季結束時就已翻開，第四季只決定「多贏多少」。
誰在創紀錄？
富士康9月營收1.2萬億新台幣，環比增25.7%，同比增38.4%，創至少2019年以來單月最高，獨佔六家合計的53.2%。
緯穎9月營收1,726億新台幣，恰好是去年同期的兩倍，連續三個月環比上升，亦創歷史新高。
簡單來說＝ 這兩家分別食到「規模最大的代工訂單」和「增速最快的AI整機需求」。
廣達和緯創為甚麼環比回落了？
廣達9月營收3,253億新台幣，較8月的4,240億下降23.3%，公司稱是產品組合變化所致；但同比仍增76.7%，前九個月同比增速99.4%居行業第一。
緯創9月營收3,808億新台幣，環比降17.2%，但同比增87.2%；FactSet數據顯示19位分析師上調了2026年盈利預測。
這意味著→ 環比回落更多是月度節奏波動，不改同比翻倍的大趨勢。
英業達和智邦表現如何？
英業達9月營收986億新台幣，環比增18.5%，同比增62.9%，公司歸因於客戶需求提升；董事會近期批准了泰國子公司設備採購計劃。
智邦9月營收404億新台幣，同比增66.1%，環比微降1.2%。
一家美國券商指出，智邦轉向寄售模式（consignment，即貨先放在客戶倉庫、賣出後才確認收入）可能壓低賬面營收增速，但有助於改善毛利率。
接下來市場盯甚麼？
全年增長已基本鎖定，焦點轉向第四季度環比能否繼續上行。
富士康法說會將毛利率列為關鍵挑戰，目標把ASIC定制產品（為特定客戶度身設計的晶片方案）佔比提升至40%。
分析師對廣達的隱憂在於：若毛利率持續低於約5%且盈利預測繼續下修，增收不增利的風險會放大。
這反映出市場已從「AI伺服器賣了多少」轉向「賣了之後賺了多少」。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。